决战汇丰

及至午后，由于期指结算价差不多已成定局，“御猫”全面退守，将防线退至7830点。

但此时，对冲基金开始了最疯狂的反扑，汇丰控股成了攻守双方的主战场。因为这支股票是恒生指数里最重要的重磅股，它的涨落对恒指意义最大。

“我们当天动用了300亿港币，力托汇丰，其实就仅仅是为了不让它跌5毛钱。”时任中银国际证券总经理的冯志坚回忆说，如果汇丰控股下跌5毛钱，可能就意味着恒指里几十个点的移动。

香港股票交易所当时已经采用了AMS电脑自动对盘及成交系统，买卖双方一旦对盘，号码便会自动消失。所以，抛盘似汹涌的洪水，买盘像堤岸上的沙包。冯志坚觉得，他的交易员也像是奋战在抗洪抢险第一线的官兵。沙包不停地被洪水吞噬，新的沙包又立马堆积上来，片刻也不能耽搁。

交易员们的10个指头在电脑键盘上翻飞，不停地输入买盘讯息。冯志坚说，只要有一刻跟不上，所以的努力很可能前功尽弃功亏一篑。冯志坚则四处打电话，跟中银的姐妹行联系，动员对方为中银证券多提供和预留出一些备用额，以免出现资金短缺，而无法实施交易。

冯志坚的副手幸广林当时在公司盘房里坐镇指挥，与金管局进行联系的手提电话几乎就没有挂断过，每分每秒都要向金管局指挥作战人员汇报交易情况。

盘房内的5号终端机那天专门用来买入汇丰控股的股票。幸广林至今清楚地记得，5号机的经纪代码是8136。

当天下午,交易屏幕上出现了绝世奇观：同一支重磅蓝筹股、同一个买价、同一个经纪代码8136，铺天盖地死守买盘。只要守住就是胜利！

那天的4个小时，对所有香港人而言该是何等的漫长。一分一秒都是风险，一分一秒都是收益，一分一秒都是千万港币和美元的对决。

指针移过4时，电视屏幕上不断跳动的恒生指数、期货指数终于停止了跃动：“7829”、“7851”。港府顶住了对方的狂轰滥炸，当天成交额总计790亿港元，平均每分钟交易额超过3亿港元。

按照终端机的工作机制，在一天的交易结束之后，电脑会自动打出一个单子，将当天机器上的成交额计算汇总，打印出来。

一阵“嗞嗞嗞”地响动过后，幸广林和同事们围到5号机前一看，打印纸上竟然出现了一连串的“星号”，连一个数字也没有，该不会是出什么问题了吧？大家头上都有点冒冷汗。幸广林他们赶忙打电话到交易所去询问，原来，交易所当时所使用的二代交易机只能打出10位数字，也就是说，它的输出极限为九十九亿九千九百九十九万九千九百九十九，而5号机吐出一串星号的原因是，它当天的交易额超过100亿！

5号机器的交易员兴奋地将单子撕了下来，说要拿回家去做纪念。

一封家书

下午5时30分，收市之后又过了1个半小时，香港天文台终于发出了雷暴终止的通告。

阴霾散尽，东方之珠更加生机勃勃。

叶奇元坐在办公室里，对着新闻稿发呆。稿子已经写好了，他正琢磨着应该取个什么标题好。根据28日最终的恒指结果，港府应该是取得了胜利。但是，这是否就是战争的最终结果呢？叶奇元翻了许多外电报道，发现大多数人预测国际炒家还将疯狂反扑。他想来想去，取了个名字叫“初战告捷”，自己很是满意。

不过，大家的担心事后证明是多余的。就在港府全力托市的同时，对冲基金在俄罗斯市场上投资失败，被迫回撤，也就没再攻击香港。

在短短10个交易日内，港府总共动用的外汇资金超过1200亿港元。

保卫战一结束，香港政府迅即在9月5日推出7项措施坚决维护联系汇率，“任一招”变成了“任七招”。此后，香港股市不断攀升，1999年恒生指数再次突破万点大关，港府从股市上全部退出，赚了数十亿美金。

对于港府决定放弃零干预入市的细节，外界颇多猜测，但始终没有得到董建华、曾荫权、任志刚等人的正面回应。只有在8月29日，财政司司长曾荫权借香港电台的“香港家书”栏目首次吐露了内心的压力和心声。

信是曾荫权写给弟弟的。曾荫权在信中说：

“今次政府在股票和期指市场有所行动，是迫不得已的决定。面对种种指责，我当然感到不好受。”

“我希望你明白，若政府再不采取行动，股市就会因为被人操控而跌至不合理的水平、利息会持续高企、联系汇率不断受压，而经济复苏更只会遥遥无期。”

“政府参与市场是个两难的决定。我既作了决定，便要坚守原则，接受批评。我会加倍努力，好向香港人交代。”

而港府所为是否是最佳选择？至今在经济学界仍有分歧。当初反对政府入市的香港城市大学金融学教授张仁良，直到2008年仍然认为港府行为颇有“赌一把”的味道，为什么不在危机出现之前，就把漏洞堵上呢？“金融市场需要开放，但一定要小心谨慎，千万不能操之过急，一定要有配套的法规和监管机制跟得上才行。”张仁良告诫说。

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