自美联储货币政策回归正常化以来，美国联邦基金利率逐步靠近与美国经济稳健增长、实现物价稳定与充分就业两大政策目标相符的长期正常水平。这样的利率水平既不会对经济产生刺激作用，也不会抑制经济增长，而是保持恰到好处的中性，美联储官员称之为中性利率水平。目前美联储预计中性利率水平为2.8%到3%，到2019年底联邦基金利率预计将升至3.1%，这意味着到明年底美国短期利率将达到中性水平。

鲍威尔曾经指出，等利率升至中性水平后，美国货币政策将不再宽松，市场应为此做好准备。

下月加息预期升温

报道称，美联储于今年3月和6月分别加息，将联邦基金利率目标区间上调为1.75%至2%的水平。但在上次货币政策例会上，美联储维持基准利率不变。美联储在会议结束后发表声明，重申了6月对加息节奏的预期：预计进一步循序渐进加息，加息步伐将与经济活动持续扩张、就业市场环境强劲、接近对称性2%的中期通胀目标一致。

自2015年12月启动本轮加息周期以来，美联储已加息7次，并缩减资产负债表，以逐步退出金融危机后出台的超宽松货币政策。

目前，外界普遍预计美联储将在今年9月进行年内的第三次加息，并倾向于在今年12月第四次加息。据报道，美国堪萨斯联储主席伊斯纳·乔治表示，只要美国经济继续逐步改善，支持今年再加息两次。媒体援引凯投国际宏观经济咨询公司首席美国经济学家保罗·阿什沃思针的话说：“美联储的又一次加息将于下个月来临。”

芝加哥商业交易所的“美联储观察工具”显示，目前美国联邦基金期货交易市场预计，今年9月，美联储加息至少25个基点的概率为96%。若每次加息25个基点，今年内美联储共计加息四次的概率为62.8%。

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