传统VC/PE与BATJ更多是合作关系

关于BATJ（百度、阿里巴巴、腾讯、京东四家中国科技巨头公司的简称）对私募股权市场的参与，夏明晨认为，虽然竞争确实存在，但传统VC/PE与BATJ更多是合作关系。

传统的VC和PE有退出期限和财务回报的目标，但BATJ在投资时没有退出期限，财务投资回报也不是唯一的目标。BATJ在投资时拥有自己的战略目标，他们会考虑自己的生态系统，购买对自己有价值的新公司。夏明晨介绍，BATJ投资的资金量比传统VC和PE相对更大，它们会投很多中后期项目，于是很多VC会希望自己先投早期，后面的几轮争取让BATJ也来参与，这样会带来很多的战略资源。

夏明晨说：“直接跟他们竞争的话，需要很大的资金量，但更多的合作，让BATJ成为你的买方，把你投资的公司卖给他们，这样更好，所以大家都还是尽量和BATJ保持友好的关系。”

夏明晨还提到，越来越多的中国PE开始融入国际市场，它们的运作方式、投资策略等也越发与海外国际市场接近。夏明晨介绍，人民币基金过往期限较短，最近期限相对较长的基金开始增加，并购型的项目也开始增多，包括帮助中国企业进行海外并购，帮助海外企业在中国发展等。

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