光大证券此前提醒，倘若小米中高端产品未如期获得消费者认可实现放量，则在国内市场单纯依赖中低端机型难以获得较快成长。

IoT业务收入翻倍，增长优于毛利润率

作为新兴产业，小米IoT及生活消费产品增长最为迅速，2018年第二季度收入达103.78亿元，同比增长104.3%。其中，小米电视、小米笔记本电脑等主要IoT产品贡献最大，销售收入达41.78亿元，同比增长147.2%。

截至2018年第二季度，连接有IoT设备（不包含手机、笔记本电脑）的用户约1.15亿名，环比增长15%；拥有5台以上IoT设备（不包含手机、笔记本电脑）的用户近170万名，环比增长19%。

毛利润率方面，除了互联网服务部分毛利润率略有提升，手机和IoT的毛利润率均下降。第二季度，小米整体毛利率由去年同期的14.3%降至12.5%。

小米首席财务官周受资在业绩沟通会上指出，在毛利率和业务增长两者之间，会优先考虑更高增长，以取得关键产品的市场份额，为获得长期价值打下基础。

小米此前承诺硬件综合净利润率不超过5%，一名券商分析师认为，这不影响提升手机销量、抢占高端旗舰市场，反而促成了小米手机所承载的互联网服务变现能力增强。

国际业务快速增长，对冲了汇率影响

在国际化业务方面，财报披露，小米海外市场收入已占总收入的36.3%，手机业务继续在印度保持第一。截至2018年第二季度，小米手机在全球25个国家和地区跻身市场前五。同一时期，在另一个市场容量极大的海外市场印尼，小米出货量位居该国第二。

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