实际上，4月以来随着市场对美联储加息预期升温，强美元引发市场动荡，新兴市场的这场“腥风血雨”就开始了。部分新兴经济体如印尼、土耳其、阿根廷、印度纷纷实施了加息。

土耳其和俄罗斯的危机也开始于4月，二者间也不乏共同点。

俄罗斯的卢布贬值源自美国宣布对俄制裁措施。4月美国接连出招制裁俄罗斯，包括驱逐俄罗斯外交官，对叙利亚发动空袭等，导致俄罗斯股市汇市崩盘。8月8日，美国再次宣布对俄罗斯施加新制裁，理由是“一名前俄罗斯间谍被毒杀”事件。8月9日，卢布应声急挫1.5%。卢布对美元下跌至2016年11月以来的最低点，突破66卢布关口。

当地时间8月10日，美国总统特朗普表示，美国政府将对土耳其钢铝征收的关税翻倍。贸易争端叠加美土的外交纠纷，加剧了里拉的危机。土耳其总统埃尔多安已要求土耳其人将黄金和硬通货兑换成里拉，并将这场危机描绘成一场与经济敌人之间的“民族战争”。

市场的担忧在于，在美国加大对土耳其和俄罗斯制裁力度的情况下，一直将新兴市场视为增长来源的欧洲银行业可能会因两国陷入动荡而遭受殃及。

高盛投资管理部投资策略组董事总经理Maziar Minovi在6月末举行的2018IIF中国金融峰会上指出，今年金融市场最大的风险就是美元继续走强。

他进一步分析称，2017年新兴市场表现较好，而美元却持续疲软，导致很多投资组合流入新兴市场的债市和股市，据高盛统计，2017年有2000亿美元的投资组合流向了新兴市场；而今年新兴市场的表现不够好，则是源于美元升值，美联储持续渐进加息，美元会继续攀升，资本便会从新兴市场撤出。

Minovi认为，如果美联储持续加息，肯定会加剧市场压力，南非、墨西哥和巴西也都是比较脆弱和危险的市场。一旦这些因素相互作用，引发连环作用，不能排除金融危机的可能。

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