7月25日，上海证券交易所披露的信息显示，保利房地产（集团）股份有限公司拟发行一笔金额为150亿元的公司债券。该项目的承销商为中信证券股份有限公司，中国国际金融股份有限公司，广发证券股份有限公司和华泰联合证券有限责任公司。目前，该项目的状态为已受理。

从文件内容来看，本次债券的期限不超过10 年（含10年），可以为单一期限品种，也可以为多种期限的混合品种。发行规模不超过150亿元，其中首期发行规模不超过44.86亿元，其中31.40亿元拟用于公司住房租赁项目建设，13.46亿元拟用于补充公司流动资金。另外，本期债券无担保。

此次债券的偿债资金主要来源于保利地产的日常经营收入。

财务数据显示，保利地产在近三年（2015年、2016年和2017年）的营业收入分别为1234.29亿元、1547.52亿元和1463.06亿元。保利地产截至2018年一季度的净资产为1640.56亿元，营业收入201.25亿元。

保利地产的现金流净额分别为177.85亿元、340.54亿元和-292.96亿元，截至2018年第一季度，现金流净额为-262.72亿元。对此，保利地产称，2017 年，经营活动产生的现金流量净额为负值，主要是拓展支出增加，合作项目往来款投入增加所致。2018年一季度，受工程款、地价等房地产项目投入增加影响，经营现金流为负值。

此外，由于受到宏观经济环境及政策调控项目拓展及开发进度等因素的影响，公司的经营活动现金流波动较大。虽然目前的经营情况、财务状况和资产质量良好，但在本次债券存续期内，如若未来销售资金不能及时回笼、融资渠道不畅等，将可能会影响本次债券本息的按期兑付。

负债方面，保利地产最近三年的负债分别为3066亿元、3498亿元和5382亿元，截至2018年第一季度的负债额为5971亿元。负债率分别为75.95%、74.76%和77.28%和78.45%。

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