李锦向中国证券报记者表示，在新一轮国企改革中，军工体制改革是2018年的重点戏。2018年至2019年将成为军工科研院所改制和资本化高潮期，部分重点公司的投资价值有望大幅提升。军工科研院所改制将让更多企业走向市场化，发挥企业的经济效益，成为多元化的市场主体。

李锦表示，央企下属的军工科研院所作为非经营性国有资产，一直由财政部门拨款。未来可能在综合平衡基础上采取新的投入方式继续支持，同时逐年调整基数和比例。改制后的科研院所如果继续从事军品研制生产，预计将直接承担国家技改项目。对以军品为主业的院所，预计将参照转制前的属性享有税收优惠政策。

电科系公司值得关注

安信证券军工首席分析师冯福章

建议两条标准筛选科研院所改革标的。一是上市公司收入利润占对应科研院所比重小；二是集团改革意愿较强或科研院所改革确定性较高的标的。从政策和操作层面来看，考虑到中国电科市场化程度较高、资产涉密程度较低、融资需求较大，院所改革后的注入进度或将领先于航天集团。

2017年8月，中国电科召开了首批军工科研院所转制工作第二次推进会。第二次推进会上透露的信息显示，中国电科海康集团、声光电公司、仪器仪表公司位列首批41家军工科研院所转制名单中。其中，中电海康集团是上市公司海康威视的直接控股股东，以及上市公司凤凰光学的间接控股股东。

中国电科表示，中国电科入选首批军工科研院所转制的3家成员单位，较早推动了军民融合和企业化改革，在体制机制上较为完善，具备了转制的主客观条件。自国家推进军工科研院所转制以来，3家单位加大力度深化改革，积极建立健全现代企业制度，为全集团的改革发展做出了很好的示范。

冯福章建议，首选电科系四创电子、国睿科技、杰赛科技，并关注航天系航天电子等相关标的。

广发证券

关注平台确定性强的标的：预期进度较快维度，建议关注中航机电、航天电子；预期弹性较大维度，建议关注四创电子、国睿科技、中航电子。

（原文题为《【独家】多家军工科研院所改制近期将获批，下一个是谁？哪些军工股值得关注？》）

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