三四线房地产重新火热:去库存效果明显 棚改刺激需求(3)

其中又有哪些三四线城市最受青睐呢？据克而瑞监测，50强房企最青睐的三四线城市是佛山、无锡、常州、嘉兴、绍兴、惠州、南通、东莞、昆山、烟台、珠海等。

对于具体房企来说，2017年房企销售冠军碧桂园向来在三四线城市布局广泛，在此轮行情中受益也颇大。据其2017年上半年报告披露，公司超过六成的合同销售额来自三四线城市，达近2000亿元。公司最大几笔住房销售合同来自镇江句容、兰州城关和沈阳于洪。

不过，也有投资者提出疑问，若据中国指数研究院数据，三四线城市业绩贡献占50家百亿企业业绩18.2%，而二线城市业绩贡献比占到了61.2%，是否意味着楼市挣钱还是主要靠二线城市呢？这些二线城市是否包括热点二线城市？较弱二线城市又有哪些？虽然三四线楼市活跃，那么毛利率怎样呢？有业内人士称，从多家规模房企披露的数据来看，一二线城市项目毛利率明显高于三四线城市。而这些问题值得更加深入地研究。

拿地向三四线倾斜

除了从销售这一链条终端因素考察，从拿地方面来看，房企们在三四线城市的表现又如何呢？

据中国指数研究院数据，2017年，50家代表房企招拍挂拿地金额高达22420.3亿元，同比增长74.4%；拿地面积37546.7万平方米，同比增长81.4%；受结构调整影响，拿地楼面价均值为7778.4元/平方米，同比减少19.1%。

从拿地结构来看，大型房企的拿地重点正在向三四线城市下沉，去年50家代表房企在三四线城市的拿地面积同比增加145%，楼面价同比增长53.9%。克而瑞数据显示，2018年首月，销售金额前50房企的新增土地面积中，三四线城市占到55%。

且就拿地耗资来看，各房企仍然堪称大手笔。中国指数研究院数据显示，2017年全年，碧桂园的拿地金额约为2645亿元，万科约为1844亿元，保利约为1461亿元，恒大约为1319亿元，中海地产约为1152亿元。

这5家房企拿地金额均超千亿元门槛，合计8421亿元，占统计样本50家代表房企的33.2%。它们同时也均是2017年房企销售金额的前十强，碧桂园、万科、恒大更是TOP3。

如此看来，尽管房企融资渠道收窄，资金成本越来越高，众多房企在拿地方面还是相当迅猛。

出现这种情况的原因是什么呢？有专家认为，这跟逆势拿地土地成本较低有关。虽然土地储备的货值不会在当期销售结算中体现，但将会成为公司未来两三年甚至更远期的业绩支撑。逆市拿地，土地成本更低，谁屯得越多，未来胜算也许就更大，这也往往是房企弯道超车的决胜之道。