9月10日晚间，来伊份(603777，SH)对上交所问询函进行了回复，就2018年上半年公司增收不增利的主要原因等问题作出说明。来伊份表示，报告期内公司增收不增利的主要原因，一是毛利率有所下降，二是销售费用增加，三是管理费用增加。

《每日经济新闻》记者注意到，来伊份在回函中公示的数据显示，各项产品及销售渠道的毛利率均出现同比下降的情况，且来伊份产品的综合毛利率近年连续下降。就此情况，9月11日晚间，来伊份也向《每日经济新闻》记者解释了各阶段公司毛利率下降的原因。

毛利率逐年下降是为“补课”

8月25日，来伊份公布了2018年半年报，上半年实现营收19.93亿元，同比增长11.17%，而归属于上市公司股东的净利润和扣非后净利润却分别同比下滑了57.26%和99.42%，扣非后净利润仅为44.14万元。

9月6日，来伊份收到了上交所对其2018年半年报的事后审核问询函。上交所要求来伊份说明增收不增利的主要原因，以及披露公司电商渠道收入占比及同比变化情况等。

9月10日晚间，来伊份回复上交所的问询函表示，增收不增利的主要原因一是毛利率有所下降，二是销售费用增加，三是管理费用增加。

就毛利率方面来看，来伊份的各品类商品毛利率以及各销售渠道的毛利率与去年同期对比均有小幅下降。

在分析原因时，公司特别提到电商毛利率也出现下降的原因：报告期内加强电商投入，在日常促销及年货节、“6·18”等专项促销活动中加大了促销活动力度所致。

那么毛利率又为什么下降呢？记者梳理发现，自2014年起，来伊份产品的综合毛利率就在逐年下降，2018年上半年，这一数值降至43.3%。

9月11日晚，来伊份向《每日经济新闻》记者回应：2014~2016年，毛利率略微下降主要系期间促销活动等影响。2017年9月起，在消费升级、新零售和智慧零售成为行业共识的前提下，公司对发展战略进行了调整，并就此进行了相应的业务调整和规划，如补强短板——大力发展线上业务、继续做强线下连锁门店，并进行全国性布局、智慧门店升级等，短期内对公司利润产生一定影响。

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