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一财研选|涟漪之下涌潮兴,消费升级助推家电行业蓄势破局!

2018-06-13 09:19:33    第一财经  参与评论()人

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2018年6月12日目录

涟漪之下涌潮兴,消费升级助推家电行业蓄势破局(中泰证券)►坚守蓝筹布局新能源,优选价值成长汽车零部件(中信建投)►地产股估值“磨底进行时”,择优建仓“提前半身位”(光大证券)►空军战机加速列装,军工板块拐点将至关注龙头(中信建投)►生猪市场集中度快速提升,龙头成长属性不可忽视(财富证券)

1.涟漪之下涌潮兴,消费升级助推家电行业蓄势破局(中泰证券)

据产业在线数据显示,2018年4月份家用空调产量1683.6万台,同比增长16.9%;销量1718.6万台,同比增长17.4%。冰箱产量724.1万台,同比增长2.9%;洗衣机产量547.5万台,同比增长3.3%。

中泰证券指出,家电行业短期压力与机遇并存。短期行业面临压制因素包括:①地产销售疲软引发担忧;②原材料价格高位震荡,对整体家电行业的盈利构成威胁;③人民币兑美元继续升值,部分出口型企业面临较大的业绩压力。2018年一季度整体家电行业在毛利率承压下,业绩增长仍然快于收入端,展望2018年二季度至四季度,中泰证券认为原材料价格端仍有压力,企业积极控本增效成效显著,叠加产品结构升级加速下,利润增速优于收入增速长期趋势将继续保持。

中泰证券认为不应低估家电行业长期驱动因素,会在短期压力消散后凸显。中国居民收入提升叠加态度转变主动选择消费,和多样化创新,比如绿色、健康和智能化为大势所趋,“需求拉力”和“供给推力”共同驱动消费升级加速。全球化发展是永恒的主题,中国家电品牌全球化进程加速,推升整体家电市场天花板。中国家电行业经历发展进入成熟阶段,销量存在一定的瓶颈,但是生产和需求之间,从来都不是静态的关系,随着需求层面的不断变化,供给端也逐渐转型。因此有理由相信,在家电行业发展逐步趋稳的当下,消费升级转型加速,品牌全球化并购整合,将有效驱动家电行业长期稳定发展。

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