国经交流中心徐洪才表示，未来中国经济下行压力加大，二季度中国经济增速将回落到6.6%。从表面上看，直接原因是4月份之后投资和消费需求都有所回落，但深层次原因则是货币政策已经发生明显变化。从2017年下半年开始，中国广义货币供应量M2增速下降到8.3%左右，一直低于名义GDP增长速度，即实际GDP增速＋CPI。

物价：CPI增速平稳，PPI增速上升

CPI% PPI%

平均值 1.80 3.93

最大值 2 4.3

最小值 1.6 3.7

调研结果显示，经济学家们预计本月CPI同比增速将持平于统计局公布的4月值（1.8%）。参与调研的21位经济学家中，野村证券陆挺给出了最大的预测值2%，而最小值1.6%来自海通证券姜超、交通银行连平、瑞穗证券沈建光、德勤中国许思涛和德商银行周浩。

经济学家们预计5月PPI同比增速将延续上月的上升趋势，由统计局公布的上月值（3.4%）上升至3.93%。其中预测最高值4.3%来自渣打银行丁爽和德勤中国许思涛，而最低值3.7%则来自招商证券谢亚轩和野村证券陆挺。

交通银行连平表示，5月份以来随着各地气温的持续回升，各地蔬菜供应充分，带动食用农产品价格持续回落，特别是猪肉价格累计下降幅度较大。截至2018年5月20日，22个省市平均的生猪价格和猪粮价比继续下跌，创下2015年以来的新低。根据以上分析，预计本月食品价格环比将继续有所回落，预计下降幅度在3个百分点左右。同期国内非食品价格整体平稳，但5月份国内成品油价迎来年内最大涨幅，预计将导致本月非食品价格与上月相比小幅回升至2.2%。同时，本月翘尾因素为1.34%，比上月回升0.11个百分点。综合以上因素，初步判断2018年5月份CPI同比涨幅可能在1.5%~1.7%左右，取中值为1.6%，涨幅相比上月继续有小幅回落。

相关报道: