截至2018年3月31日，公司土储总建筑面积已达3310万平方米。其中公司在珠三角地区的项目体量最大，总土储为840万平方米，占比33.33%。

高速发展背后，美的置业销售额不断变大，根据机构统计，美的置业2017年销售额约500亿元。从招股书合约负债（原科目为预收账款）同样可见一斑，2017年美的置业合约负债约363.6亿元。

不过，美的置业净负债率保持高位，2015年净负债比率为622.1%、2016年净负债比率为624.7%、2017年净负债比率为118.9%。截至2018年3月31日，美的置业净负债率181.4%。高出行业平均水平近一倍。

去年，美的置业总裁赫恒乐在接受媒体采访时表达在香港上市原因，称上市不仅仅是解决短期融资和套现，港股上市公司可以提升获取资金的能力。

债务结构有待优化

上市融资是所有希冀在规模上有所突破的房地产企业的核心命题，美的置业也不例外。

第一财经记者查阅招股书显示，截至2018年3月31日，美的置业负债总额1089亿。其中，流动负债中银行及其他借款约107亿，贸易及其他应付款项约215亿。这意味着，美的置业短期债务约322亿。

从非流动负债看，美的置业公司债券约20亿，银行及其他借款约294亿。长期债务大概在314亿。

美的置业短债比重相对较高。而参考行业公司，很多优质公司短期债务通常占债务总额20%～30%的水平。房地产行业作为一个长周期行业，房企通常会选择3年～5年债务，而大量短期债务将激增美的置业偿债压力。这也不难理解为何美的置业选择上市，以进一步化解其短期债务压力。

同时，美的置业通过信托融资及其他融资安排，占到借款总额约34.5%。其在招股书提醒，信托融资受中国保监会监控，存在政策变动的不确定因素，倘若变动，将有可能导致公司融资成本增加；公司还因银行借款以及信托融资安排，已经产生并预期将继续产生大量利息开支。

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