无论是强劲的美国非农就业数据，还是最新出炉的美联储货币政策会议纪要透露的“下次加息可能很快到来”，在市场眼中，美联储在6月加息已基本没有悬念。而不少机构认为，继3月后，中国央行仍有可能小幅跟随上调逆回购利率。

同时，鉴于6月将有近5000亿MLF（中期借贷便利，俗称“麻辣粉”）到期，更有机构认为，央行不仅会上调公开市场利率，还会再度动用降低存款准备金率以置换MLF。

今年3月，央行在美联储加息后的第一时间上调逆回购操作利率5个基点，一个月后，央行下调部分金融机构人民币存款准备金率1个百分点，这些金融机构将使用降准释放的资金偿还其所借央行的MLF。

“上调逆回购利率仍有空间”

北京时间6月14日凌晨，美联储6月议息结果将出炉。

国泰君安在最近研报中指出，正如2017年3月、2017年12月，从中美利差、汇率等层面考虑，全球货币政策同步性在加强，中国跟随上调公开市场操作利率甚至非对称加息均有可能。

在今年3月美联储上一次按下加息按钮时，中国央行选择了跟随步伐：上调逆回购操作利率，幅度与上次相同为5个基点。

在随后的一季度货币政策执行报告中，央行进一步解释了原因。

央行称，2017年以来，货币市场利率持续高于公开市场操作利率， 2018 年以来虽有所收窄但仍有不小的利差，此次公开市场操作利率小幅上行可进一步收窄两者利差，有利于增强公开市场操作利率对货币市场利率的传导作用，也有利于市场主体形成合理的利率预期，约束非理性融资行为，对稳定宏观杠杆率可起到一定的作用。

“今年3月上调逆回购利率以来，DR007（即银行间存款类金融机构以利率债为质押的7天期回购利率）与7天逆回购操作利率之间的利差确实有所收窄，但仍明显高于2017年之前的平均水平，这意味着央行仍有上调逆回购利率的空间。”兴业银行首席经济学家鲁政委认为。

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