本轮美元的转强似乎长于各界预期，欧元的超预期疲软也是幕后推手。5月29日，受意大利、西班牙政局扰动，欧元重挫而美元再度反弹，在岸和离岸人民币早盘双双跌破6.4，其他新兴市场货币受到的扰动更是远大于此。

5月29日，人民币兑美元中间价报6.4021元，下调59个基点，为1月来首次跌破6.4关口。相比之下，货币贬值对外部融资需求更高的其他亚太区新兴市场国家造成了更大风险。“今年亚太区多数货币兑美元汇率均出现下降，其中贬值幅度最大的包括印度、印尼和菲律宾。”穆迪高级分析师Anushka Shah对第一财经记者称，“印尼和菲律宾的货币压力将导致本已疲弱的债务负担能力指标继续恶化。如果同时发生资本外流，则趋紧的融资环境将会加大对国际收支的影响。”

眼下，在赤字飙升、收益率曲线趋于平坦、美联储似乎愿意令通胀超调的背景下，主流观点仍然认为全年美元持续、大幅走强的可能性不大，只是需要耐心等候新兴市场的买入时机。渣打全球宏观策略主管罗伯逊对记者表示，“问题在于欧元太弱了，逆转了年初的强欧元预期。不过，随着新兴市场货币趋稳，人民币预计会在年底回到6.2。” 不过，眼下机构的分歧开始加剧，记者采访后也发现，机构对于美元/人民币今年的中位数预测为6.45，最为悲观的则看到6.7。

人民币暂破6.4

5月29日，人民币兑美元中间价报6.4021，至1月22日来新低，上一交易日中间价6.3962。上一交易日官方收盘价报6.3938，上一交易日夜盘收盘报6.4000元。截至13:15，美元/人民币报6.4125，美元/离岸人民币报6.4117。

欧元的再度走软引发美元反弹，这也是人民币下挫的主因。眼下，欧元兑美元陷于近六个半月低位，反弹之势消散，因投资者对意大利重新选举的前景看法黯淡。欧元兑美元报1.1629美元，隔夜跌至去年11月9日以来最低位1.1607美元。

周一稍早，欧元一度涨至1.1728美元，此前意大利总统马塔雷拉(Sergio Mattarella)拒绝由一位疑欧派人士出任经济部长。但马塔雷拉的否决激怒了一直试图组建联合政府的反建制政党，促使他们放弃联合政府计划，从而使重新选举成为可能。金融市场担心，最早可能在8月进行的选举被看做是对意大利在欧盟和欧元区角色的准公投，可能使疑欧党派实力进一步增强。 这种担忧导致意大利债券遭遇大规模抛盘，而避险的德国公债大涨。因此，10年期意大利公债和德国公债收益率之差为2013年12月以来最阔。

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