“带病资金”

资本市场上屡屡斩获并购交易的南京华泰瑞联并购基金一号，出现疑似“带病资金”，第一财经记者就此采访了上海汇业律师事务所、上海锦天诚律师事务所、德恒律师事务所（上海）的三位合伙人律师，他们均表示，如果证据表明南京华泰瑞联并购基金一号的三级出资人薛秀丽、刘丹，即为易乾系非法集资案的刑案嫌疑人，则法院或相关管理人，有权依法查封该部分出资所对应的资产和权利。

“如果确认作为出资2亿的底层自然人，系涉及刑案的两名当事人，不管这两人的资金来源合法或非法，公关机关都有权利冻结和查封”，上海汇业律师事务所合伙人刘海航向第一财经记者表示。

对于并购基金主体的底层出资可能存在的瑕疵，三位律师均认为出资原罪并不会影响并购基金主体的合法性，更不会影响到并购案本身的执行。

如果法院和公安部门对这部分资金和资产进行查封，并购基金该如何处理呢？

上海锦天诚律师事务所王佑强告诉第一财经记者：“并购基金作为一个规模更大的资金池，一旦法院查封，并购基金可能会把这部分有瑕疵的份额撇出去；更通行的做法，是让担保人出资补齐这部分资金窟窿。”

第一财经记者在四家上市公司的并购和定向增发案中发现，穿透南京华泰瑞联并购基金一号，其底层执行事务合伙人均为：江苏华泰瑞联基金管理公司。薛秀丽和刘丹获得参与上市公司并购的契机，在于搭上了华泰系并购基金的“顺风车”。

公开资料显示，江苏华泰瑞联基金管理公司（下称：华泰瑞联），系华泰证券旗下全资子公司——华泰紫金投资有限公司相对控股的基金管理公司，后者持有前者42%的股份。近几年，华泰瑞联在并购市场上多次大手笔帮助上市公司完成杠杆并购。

华泰瑞联参与的上市公司并购案风格独特。总结该公司参与的几项并购案，基本都有以下共性：上市公司认购华泰系并购基金的份额；同时华泰系基金管理公司或并购基金持股上市公司，形成交叉持股；在“上市公司+PE”、“GP+LP”、嵌套多层母基金的框架下，以不改变上市公司控制权的方法，实现上市公司的高杠杆并购。

公开资料显示，南京华泰瑞联并购基金，已经从第一期，募集到第四期。

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