不过，由于近期欧元区经济数据走弱，欧元也在回调，去年欧元兑美元大涨逾10％。法兴也认为，“欧元／美元估值的均值回归已经出现，但这一趋势仍需要一段时间才会走完。此后，特朗普减税的弊端也会不断凸显，表现为美国财政赤字和经常账户逆差在今年晚些时候开始将不断扩大。”

眼下，美股也处于一个尴尬的盘整区间，似乎失去了强势冲高的动能。在这个财报季，已经披露财报的标普500公司上市公司中，80%的公司财报数据超预期，而历史平均水平仅有67%。尽管如此，自本轮财报季以来，标普500却下挫1.3%，这不禁令市场陷入迷茫。不过，这背后的逻辑也并不难理解。当前股市的基本面正在趋弱，债券收益率走高，因此估值处于高位的股市的相对吸引力变差。

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