在监管层看来，这场一波三折的转让，从控股权转让变更为5.0396%股权转让，后又变更为完全终止股权转让，双方不追究任何违约责任，这种商业行为“显然有悖常理”。

那么，赵薇夫妇及龙薇传媒，到底说了哪些“谎言”？资金是关键之关键，大部分“谎言”也恰恰是围绕资金展开。

2016年12月26日，龙薇传媒在上市公司公告中披露其控股股东、实际控制人所控制的核心企业和核心关联企业等情况，显示出收购方有强大的经济实力。

而在2017年1月，更是详细披露称：“龙薇传媒实际控制人赵薇女士及其配偶黄有龙先生投资的金宝宝控股…等多家上市公司股权，截至2016年12月31日，上述股票市值约45.22亿元；…上述相关资产总价值约56.63亿元，2016年投资收回的现金流约12.56亿元港币”。

但是实际上，龙薇传媒2016年11月2日才成立，注册资本200万元，进行收购时，注册资本尚未实缴到位，未开展实际经营活动，总资产、净资产、营业收入、净利润都为零。

在实际收购时，自有资金仅出资6000万，“大头”来自向金融机构高成本借款，且部分是以万家文化的股份做质押。

根据起初披露的协议，借款当中，15亿来自西藏银必信资产管理有限公司（下称银必信），年化利率10%，以赵薇个人信用为担保；其余14.999亿为从金融机构的质押融资，后披露是中信银行杭州分行，年利率6%左右，以拟收购的万家文化股份做质押。

值得注意的是，公司还称“若龙薇传媒未能及时足额取得金融机构股票质押融资，龙薇传媒将积极与万家集团进行沟通以使本次交易顺利完成，同时继续寻求其他金融机构股票质押融资”。

但是真实情况如何？证据显示，2017年1月23日，万家集团、龙薇传媒已知晓其向中信银行杭州分行的融资计划未通过中信银行总行审批。截至2017年1月31日，龙薇传媒并没有与任何金融机构达成融资合作。

调查过程还原了背后更真实的融资故事。

从银必信融资成本为年化10%，从银行融资成本为6%。受黄有龙委托负责办理万家文化股份收购事项的法务负责人赵政后来证实，龙薇传媒方面希望尽可能多的从银行融资，甚至希望可以覆盖全部收购资金需求。但值得注意的是，银行质押融资金额直接与股价相关。

根据中信银行杭州分行的融资方案，龙薇传媒向中信银行融资款项中的第二笔以及第三笔发放额度取决于万家文化股价情况。

但是，因项目融资金额较大，需上报中信银行总行进行审批。2017年1月20日，龙薇传媒接到银行电话通知，本项目融资方案最终未获批准。

另一边的融资也不顺利。银必信实际控制人秦某询问笔录显示，银必信在2017年2月7日无法借给龙薇传媒12亿元，即银必信在第二笔股权转让款支付期限截止时，没有准备好足够的资金。

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