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更开放|放宽券商外资持股比例:“必须伴随严格的金融监管”

2018-04-11 14:04:11      参与评论()人

4月11日,央行行长易纲在博鳌亚洲论坛“货币政策的正常化”分论坛上表示,未来几个月将要落实的6项金融开放措施,其中也包括放宽外资股比例限制等措施。

东方证券首席经济学家邵宇在接受澎湃新闻记者采访时表示,现在中国的金融体系相对来说比较完整,有一定的竞争力,也欢迎外来的竞争。这也能提升市场的能力和水平,满足消费者的需求。这些外资机构进入到中国,是按照中国内部的法律,享受国民待遇,跟国内的机构在一个平台上竞赛,这也应该得到鼓励。

“这对中国本土的券商也是有压力的,但外资机构进入中国,其原有的优势能不能在中国市场上发挥是有待检验的,在中国的合资机构有些不一定能超过国内的金融机构的。”邵宇说。

光大证券首席宏观分析师张文朗认为,“成功的金融开放必须伴随严格的金融监管。1997年东南亚的一些国家就是因为只重视开放,不重视监管,最后酿成金融危机。因此,我国在金融开放的同时也将进一步加强金融监管,完善跨业态的综合监管体系,从而保障金融行业可持续健康发展。”

放宽外资股比例限制

2017年11月10日,财政部副部长朱光耀介绍中美元首北京会晤经济成果相关情况,提到未来金融业对外开放相关部署:证券、基金、期货投资比例限制放宽至51%,三年后不受限制;对中资银行和资管公司取消外资单一持股不超过20%,合计持股不超过25%的限制,实施内外一致的银行业股权投资比例规则;保险业三年后外资投资比例放宽至51%,五年后不受限制。

对于券商行业而言,放宽外资股比例限制,已经开始落实。2018年3月9日,证监会发布《外商投资证券公司管理办法》,向社会公开征求意见,期限至4月8日。

证监会在管理办法中,取消了“外资必须与内资证券公司合作成立合资证券公司”的限制,办法的名称由《外资参股证券公司设立规则》改为《外商投资证券公司管理办法》,这也正体现了外资由只能参股转为可以控股这一重大改变。

根据现行的规则,外资合计持有上市内资证券公司股份的比例不得超过25%,持有非上市证券公司股份比例稍显宽松,为49%。而修订后的新规将这一比例限制大幅放宽到了所承诺的51%,外资合计持有上市及非上市证券公司的最高股权比例一致。

中信证券认为,放宽控制权甚至允许100%控股,有利于减少中外资股东之间摩擦,提升管理效率,但与中资券商相同,外资投行在中国面临的最大问题不是控制权,而是市场环境不能承载多样化商业模式。因此,放宽外资持股短期难改证券行业竞争格局。

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