中国医药创新迎黄金时期，资本布局生物医药“独角兽”(5)

可是这些行业特点依然抵挡不住资本的热恋。经过互联网的百团大战，共享单车的群雄割据，狂热的医药板块投资正在步入大浪淘沙的阶段。所有的资本都不想被拍在沙滩上，那么根据二八原则，资本如何筛选出只有20%的成功率的企业？资本的专业和专注显得尤其重要。

“针对每个项目，我们都是主动去发掘，较少做跟风型投资。首先，杏泽资本内部有一个未来2-3年的投资地图，我们会事先选定未来计划重点布局的领域。然后，围绕选定的领域，我们和该领域最优秀的创业团队交流，和该领域最优秀的科学家们切磋，甚至拜访相关的著名医生和后端的市场专家。在确定投资合作的潜在标的后，我们会问自己，我们的平台能帮他们做什么，是否可以帮助被投企业加速事先产业化、商业化。只有符合杏泽资本投资框架，且杏泽又能所有“赋能”的项目才是理想的投资标的”强静对第一财经表示。

专业人才有赖于行业生态圈的建设。“我们最初的投资逻辑就是想建一个生态圈的投资。医药行业是一个复杂的流程，从早期科学发现到把药放到市场上，整个过程非常长。在这个链条上，没有一个全才。早期发现、药物开发、临床试验、生产销售需要的技术禀赋各部相同。我们只能期待每个人都在自己的岗位上做到极致，却无法期望专才与全才两全。所以，我们布局了医药投资的生态圈，通过投资布局上下游，让企业间相互协作，共同发展。”刘文溢表示。

医疗领域哪些方面会跑出独角兽

对比全球，中国药企在医药研发方面的投入占比较低，创新意识较弱。结合国家鼓励创新药研发的相关政策，亿欧智库在《2018中国医药研发创新研究报告》中披露，未来中国医药研发投入将快速走高，2016~2021年预计将达到22.1%的年复合增长率。全球单个专利药的研发成本持续走高，推出新药的平均时间延长。中国新药的平均临床研究时间比美国稍短，研发成功率远超欧美，主要受中国药企Follow-on式创新，监管部门扶持民族创新药企而采取政策性倾斜，国家食药监管理部门审批压力小、速度相对快等因素的影响。

作为医药研发新生力量，生物科技企业近年来发展较快。2013年起，全球生物科技企业融资额和IPO数量明显上升。2014年融资额达到往年峰值，超过63亿美元，IPO数量也呈现历史最高，达87起。

中国未来几年在医疗领域哪些方面能够跑出独角兽？针对这个问题，强静认为，创新药是领域非常广的领域，每个领域可以跑出一只或者几个独角兽。是否能成为真正的独角兽，关键还是看企业是否拥有优秀的产品。在创新医药行业，最终产品决定一切。

纵观目前中国情况，最先跑出独角兽的领域是肿瘤免疫，比如百济神州、君实生物、信达生物等。第二个领域是生物类似物，比如复宏翰林，广州百奥肽等。当一个细分领域技术突破的时候，在这个领域就会产生一个或者一批独角兽。强静认为。

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