中国医药创新迎黄金时期，资本布局生物医药“独角兽”(3)

在短短3年时间里，杏泽资本就已将10家细分领域领先的创新药研发公司收入囊中，包括临床CRO公司方恩医药，国内骨髓移植检测企业、免疫系统临床特殊检验平台荻硕贝肯等。

对此，杏泽资本创始合伙人刘文溢表示，这是他们始终致力于生态圈投资模式和价值投资选择的结果，“与杏泽资本的投资理念息息相关”。

价值选择：破解“双十定律”

生物制药领域是留白最多的领域，正是因为这种未知世界的留白，对人类具有不可预知的价值。CAR-T就是其中一个。

CAR-T的专业名称是“嵌合抗原受体T细胞免疫疗法”（Chimeric Antigen Receptor T-Cell Im-munotherapy），而以CAR-T疗法为代表的细胞免疫治疗，更是被称为“活的药物”，治疗更精准、多靶向、杀瘤范围广且持久。国家癌症中心《2017中国肿瘤登记年报》称，中国每年新发癌症病例达429万、癌症死亡281万例，CAR-T因此成为当下医学界最前沿火热的研究领域，更是被称为继化学药物、生物药物后，有望能够攻克癌症等诸多疾病的最新列车。

“在魏则西时间发生之前，细胞治疗领域的投资曾经是非常火的，投资界趋之若鹜。实际上，大家都感觉细胞治疗企业的估值当时有被过度夸大的嫌疑，也没有标准的收费规范，但不代表这个领域不好，这个领域也有沉下心去做研究的企业。2016年整个生物免疫治疗行业里面，CAR-T行业里面没有一家公司获得融资。因为国家叫停了，细胞免疫治疗不能再收费了，而且新的政策什么时候出来还不知道，当时市场估值回到了理性状态，科学家也有时间重新回归认真做研究了。正是在这个时间节点，我们觉得可能机会到了。尤其我们知道这家企业是真正用心在做研究，也是当年唯一获得亿元级投资的CAR-T公司。这个就是我们杏泽当时投资优卡迪的逻辑。济世救人的初心不能变，不能单纯的为了逐利而投资，但是你做好了，赚钱是顺其自然的。”刘文溢对第一财经记者表示。

事实证实了杏泽资本决策的正确性。魏则西事件之后，中国对整个细胞治疗市场进行了整治清除。同时在深化药审改革的大潮中，相应的政策连续出台，为CAR-T设置了绿色通道。而被杏泽资本青睐的优卡迪排在了这个赛道的第一梯队，更是被医药领域看作未来的“独角兽”。

投资十年，十亿美元，最后可能以失败告终，医药领域投资的这个“双十定律”属性，限制了很多资本的思维。

投资创新药项目，可能面临做研发时间就很长的情况。如何做到短时间内把项目看得清晰，尽量不失误？强静以自己的经历诠释了价值观的重要性。