基金20年|养老基金如何破局？肖风建议建立“居民投资账户体系”(2)

“社保基金自2001年以来的年平均达到8.37%，企业年金自2007年以来的年平均收益率达到7.57%，这其中，基金公司一贯秉承的责任、长期、价值的投资管理能力得到了充分印证，贡献功不可没。”业内人士指出。

日前，证监会正式发布《养老目标证券投资基金指引（试行）》，未来基金行业在该方面发展会有更大期待。“这也就是基金对社会、对实体经济的价值所在。”陈勇胜说。

在美国，个人养老金主要投资于公募基金，随着养老目标基金指引的下发，意味着未来个人的养老金投资多了一个重要渠道。

“养老目标指引便是用于第三支柱，建立养老金第三支柱本来就是针对个人，当然是有个人选择权。只是当个人不知道如何选择时，就可以通过默认的机制，养老目标基金管理第三支柱时就有这种默认选择的设计。”某大型公募基金养老金部人士告诉第一财经，“第三支柱中个人是天然有选择权，但是有了选择权不代表会选或者能选，这种情况下就通过默认选择权进行处理。”

第一财经亦了解到，为推进公募基金与养老金的融合发展，监管部门第一步便是进行顶层设计的制度安排，又如推出FOF，完善中国的被动产品，指数基金的机制等。

居民投资账户建议

2017年美国共同基金业年鉴数据显示，截至2016年底，美国共同基金规模达到16.3万亿，其中两项养老金IRA和DC，占共同基金53%的份额。可以看到，美国家庭的资产22%配置在共同基金里，而共同基金里个人投资者份额超过90%。

全球基金业40.4万亿的资产规模，美国共同基金占全球接近50%的份额，可以看到，养老金是美国共同基金业发展的关键所在，占到53%市场份额。

美国共同基金多年的发展让越来越多的业内人士看到，可效仿美国建立以养老金为核心的居民投资账户体系。肖风便是其中之一。

居民家庭财产基本上分布在这样三个领域，储蓄、保险和投资，三足鼎立的局面构成了稳定的金融体系。从美国的情况来看以养老金账户作为核心，形成了美国的“居民投资账户体系”。

肖风认为，公募基金20年来的制度保障、优秀业绩，可解除对于个人投资选择权或者投资账户规避市场风险方面的顾虑。

基金业协会统计数据显示，20年来，公募基金偏股型基金年化平均收益率16.5%，超过同期上证综指平均涨幅10.5个百分点；债券型基金年化平均收益率7.2%，超过现行3年期定期存款基准利率4.4个百分点。