基金20年|养老基金如何破局？肖风建议建立“居民投资账户体系”(3)

“投资账户一般是通过更长期的资产配置来规避短期的市场风险。过去二十年的回报已经证明市场风险是可以规避掉的。”肖风说。

按照肖风的想法，居民账户体系主要的内容应该是多维度的，需要税务、银行债务以及估值方法的改革，一系列构成了居民投资账户体系。

肖风认为，居民投资账户体系对资本市场来而言，提供了长期稳定的资金，反过来，长期稳定的资金同时也更关注于上市公司的可持续经营，在投资中不再去追求短期的炒作，不再过多关注股价短期的涨跌，而是更注重上市公司经营的可持续性。同时这对上市公司治理也会有好处。第二是能够规范基金经理的行为，使得基金经理行为逐渐变得长期化，把短期的业绩放在次要位置，长期表现放在最主要的位置。

“未来的投资长期一定看基本面和估值水平，基金经理对行业基本面是不是真正的了解，这是投资的本质。无论是创业板还是中小板，创业板不好的公司也一定会退市，主板不好的公司也一定会退市。同样创业板的好公司也一定会涨到很高。”北京一位管理社保基金账户的基金经理坦言。

他也表示，市场短期的波动往往是由某一个或几个因素导致的，需要仔细分析，这些因素是不是真正能在二级市场能够获得收益，像概念的炒作就没有太大意义。从当前的监管环境来看，一定是鼓励长期投资、理性投资，这种方向很难再改变。

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