一财研选｜基本面数据向好，积极把握这个板块超跌反弹机会！(6)

日前，农业部发布2月份生猪存栏信息数据，2月生猪存栏环比下降1.5%，同比下降4.7%；2月能繁母猪存栏环比下降0.5%，同比下降5.0%。

国泰君安指出，2月能繁存栏、生猪存栏环比继续下降，认为存栏环比下降具有季节性原因，而环保仍是不可忽视的因素，草根调研发现当前仍有部分禁养区猪场拆迁正在继续，且部分中小规模场扩张受环保压力影响超出市场预期，预计2018年能繁存栏难以快速回升，整体供给向上弹性不足。

短期来看，近期猪价出现明显回调，主要受到周期下行、季节性下行两重因素叠加影响，短期市场整体呈现供大于求局面，国泰君安预计本次下跌将延续至4月份，5～8月有望迎来较为明显反弹，生猪、猪肉均价同比有望实现转正。预计全年生猪均价处于14元/公斤左右，同比下滑幅度将较为明显收窄。

我国生猪养殖行业市场规模超过万亿，而2017年我国前五大企业市占率合计仅占比5%左右，行业表现为明显的“大行业、小公司”格局，随着养猪业供给侧改革继续深化，大型养殖集团更易获得土地、资金等资源倾斜，当前正迎来黄金发展时期，未来整体出栏有望实现每年超过30%的高速增长。

国泰君安建议顺应规模化发展大势，增持未来出栏高增长的养殖龙头，享受盈利估值双升。预计2018年牧原股份全年出栏达1200万头左右，同比增长超60%，温氏股份全年出栏2200万头以上，同比增长超15%，天邦股份全年出栏200万头以上，同比增长超100%，正邦科技全年出栏600万头左右，同比增长超70%，未来出栏量有望持续高增长。建议增持牧原股份（002714.SZ）、温氏股份（300498.SZ）、天邦股份（002124.SZ）、正邦科技（002157.SZ）。