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原油期货即将上市,一文看透交易门道

2018-03-23 09:32:20    第一财经APP  参与评论()人

3月26日,我国首个国际化期货品种、原油期货将在上海期货交易所(下称“上期所”)子公司上海国际能源交易中心(下称“上期能源”)挂牌交易。

“上市原油期货将会更好的服务我国实体经济高质量发展。有利于为国内涉油企业提供有效的风险管理工具,也有利于为产业链企业提供价格参考。”证监会期货部副主任程莘表示,作为我国首个国际化的期货品种,原油期货的上市不仅可以为期货市场对外开放积累经验,也会进一步促进我国金融市场的对外开放。另外,也将为全球投资者提供更多的中国市场机会和更加丰富的投资选择。

第一财经记者了解到,原油期货在平台建设、市场参与主体、计价方式等诸多方面与国内现行期货品种有所不同。原油期货合约设计方案最大的亮点和创新可以用十七字概括,即“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”。

在交易制度和合约设计层面,原油期货的交割月份、最后交易日、交易时间等与国内其他品种存在较大区别。在合约设计层面,包括标的油种选择、货币定价、购汇结汇、交割等细节均已有详细安排。上期所同时表示,将进一步强化风险管理,加强跨境监管合作,以适应国际化需求。

交易制度稳妥出台

原油期货合约设计方案的特点可用“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”来概括。

具体来说,“国际平台”指的是交易国际化、结算国际化和交割国际化,以方便境内外交易者自由、高效、便捷地参与,并依托国际原油现货市场,引入境内外交易者参与,包括跨国石油公司、原油贸易商、投资银行等,推动形成反映中国和亚太时区原油市场供求关系的基准价格。

“净价交易”就是计价为不含关税、增值税的净价,区别于国内目前期货交易价格均为含税价格的现状,方便与国际市场的不含税价格直接对比,同时避免税收政策变化对交易价格的影响。

“保税交割”就是依托保税油库进行实物交割,主要是考虑保税现货贸易的计价为不含税的净价,保税贸易对参与主体的限制少,保税油库又可以作为联系国内外原油市场的纽带,有利于国际原油现货、期货交易者参与交易和交割。

 

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