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原油期货即将上市,一文看透交易门道(3)

2018-03-23 09:32:20    第一财经APP  参与评论()人

在交割仓库的选择方面,由于原油期货实行保税实物交割,6种中东可交割油种均为进口原油,主要运输方式为海运,因此原油期货上市初期启用的6家指定交割仓库8个存放点,主要分布在长三角地区、珠三角地区、胶东半岛和辽东半岛。

具体来说,6家指定交割仓库为,中国石化集团石油商业储备有限公司、中石油燃料油有限责任公司、中化兴中石油转运(舟山)有限公司、大连中石油国际储运有限公司、青岛实华原油码头有限公司、洋山申港国际石油储运有限公司。备用交割仓库包括:大连港股份有限公司、营口港仙人岛码头有限公司、中海油烟台港石化仓储有限公司,共3家备用交割仓库的3个存放点。

据上期所相关负责人介绍,对交割仓库的选择充分考虑了沿海海运方便、靠近大型炼油厂和原油集散地、南方和北方兼顾等因素。待原油期货正式上市之后,上期所将密切关注市场动态,进一步优化指定交割仓库布局,并根据市场需要适时增设指定交割仓库,更好地服务实体经济。

另值得注意的是,原油期货将依托保税油库实行“保税交割”,主要是考虑保税现货贸易的计价为不含关税、增值税的净价,方便与国际市场的不含税价格直接对比,同时避免国内税收政策变化对交易价格的影响;保税贸易对参与主体的限制少,保税油库可以作为联系国内外原油市场的纽带,有利于境外投资者参与交易和交割。

强化风险管控

我国原油期货的参与市场主体多样,业务模式丰富。具体来看,涉油实体企业可以进行贸易套期保值、库存套期保值、交割融资和仓单融资。期货公司、基金、个人投资者和银行可以把握套利机会,如产业链套利。此外,期货公司、基金和银行也可以设计OTC衍生品。

对于境外机构来说,原油期货更是打开了其进入中国大宗商品和资本市场的渠道。记者了解到,境外交易者参与我国原油期货有四种模式。

第一种是作为境外特殊非经纪参与者直接参与能源中心的交易。二是作为境外特殊经纪参与者的客户参与交易。三是作为境内期货公司会员的客户参与交易。四是通过境外中介机构参与交易,境外中介机构需要将客户委托给境内期货公司会员或境外特殊经纪参与者。以上境外特殊非经纪参与者、境外特殊经纪参与者必须通过境内期货公司会员与能源中心办理结算业务。

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