IPO观察 | 宁德时代冲刺IPO，新能源补贴退出行业将去向何方(3)

联讯证券分析师王凤华认为，受益于国内新能源汽车政策面的大力推动，国内新能源汽车销量增速领先全球，利好国内零部件企业，有望在热管理的细分行业弯道超车。

国盛证券分析师王磊表示，由于动力电池在整车业务构成中占比50%左右，补贴调整压力大幅调整至电池。2017年补贴大幅下降导致动力电池普遍降价25%-30%。2018年预计磷酸铁锂电池将进一步下降20%-25%，三元锂电池由于正极材料价格上涨以及乘用车整体补贴下降幅度较小，预计下降15%-20%。

因为依赖巨额政府补贴等原因，不少资深分析人士并不认同新能源汽车的前景，认为这甚至有可能重滔前几年政府巨额补贴光伏企业盛极而衰的覆辙。

“财政补贴一旦退出，老百姓会买新能源汽车？锂和钴比原油更稀缺，价格越炒越高，都要让企业和消费者埋单？”3月16日，在广州举办的“广发原油期货高峰论坛”期间，全球宏观对冲基金经理付鹏在接受第一财经等媒体采访时表示，就原材料来看，锂和钴其实比原油要稀缺得多，中国本身也缺乏这种资源，因此新能源汽车就算发展起来，也无法摆脱对外的资源依赖，甚至可能依赖更多。

另外，就美国的情况来看，近期特朗普政府把部分新能源的联邦政府补贴砍掉了，原因是油价便宜，为什么搞新能源？锂和钴做成电池后在整个新能源汽车里面，成本是最高的。目前情况来看，政府补贴一旦退出，新能源汽车产业未来的发展便可能发生变化，让人不禁联想到当年光伏企业大量倒闭的情况。

“特斯拉那种其实是富人的玩具！”付鹏称，其实混合动力是当前最适合也是最现实的选择，全电动的车没有财政补贴的话，消费者几乎不可能埋单。新能源车要实现企业工业的弯道超车其实并不容易。

就过去历史经验来看，中国经济持续发展需要消耗大量钢铁，铁矿石价格连续多年在高位就是跌不下来，让钢企付出巨大的采购代价。新能源汽车企业，也很可能面临类似锂和钴售价上升的巨大压力。

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