债市反弹，基金经理却在担心什么？(3)

中金固收也指出，债券的供需压力仍是今年制约市场的一个重要因素。而一季度由于发行量比较低，并不能验证这种压力，需要到二季度，随着国债、地方债和政策性银行债开始密集发行，才能验证这种供需压力对市场形成多大的影响。

上述深圳公募债券基金经理则预期，收益率下修带来2月份市场反弹行情，并非趋势性行情，债市或呈现缓慢筑顶，并伴随监管增量出台可能出现收益率锯齿型反复。2月份以来，权益市场剧烈下跌以后，债券收益率也从高点回落。

“未来整体可能会呈现高位震荡，震荡过程中可能伴随小的波段交易机会。”他也认为，总体趋势上，市场悲观预期已经较为充分，收益率上行空间不大。后市收益率或出现缓慢筑顶，且对长久期价值的确认将会较为漫长。

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