西子停车冲击IPO，如何应对房地产调控影响？(2)

政府工作报告提出，深化财税体制改革，推进中央与地方财政事权和支出责任划分改革，抓紧制定收入划分改革方案，完善转移支付制度。健全地方税体系，稳妥推进房地产税立法。改革个人所得税。全面实施绩效管理，使财政资金花得其所、用得安全。

此前，2017年财政部部长肖捷在《党的十九大报告辅导读本》中首次提出：按照“立法先行、充分授权、分步推进”的原则，推进房地产税立法和实施。对工商业房地产和个人住房按照评估值征收房地产税，适当降低建设、交易环节税费负担，逐步建立完善的现代房地产税制度。

东兴证券分析师郑闵钢表示，据统计，春节后已有超过40个城市与部门发布2018 年全国房地产调控政策，发布政策内容超过50次。中信银行已暂停在北京200万元以上个人住房抵押贷。节后调控政策密集出台（限购、限价、限售、利率上调等），印证了政策边际不会放松的判断。

西子停车表示，未来若房地产行业增速放缓，会对住宅小区建设增速造成一定影响，从而公司住宅小区类客户销售收入存在下降的风险。另外，由于公司的产品特性，西子停车与客户的业务通常是一次完成，重复交易的情况较少，各年度客户大多都为新增客户。西子停车的客户主要为房地产商或建筑工程总承包商，部分为政府、医院等机关事业单位、城市公共基础设施配套等项目。

主要产品市场份额不到5%

西子停车强调行业前景的美好。“据发改委的初步统计数据，2016年全国新建停车场项目约1.2万个，新增停车位约540万个，其中公共停车位约200万个，其余为配建停车位，汽车保有量的高速增长与停车设施短缺的矛盾日益突出，机械式停车设备因其占地面积少、建设费用低、安全、高效等特点近年来被大量使用。”

对西子停车来说，不到5%的市场份额，到底又有什么竞争优势？公司在招股书中称：“发行人相较于同行业企业平均水平具有较大优势，2016年度，发行人机械式停车设备在全行业市场占有率在4.95%。”招股书还显示，根据中国重机协会停车设备工作委员会的数据，截至2016年底，全国取得机械式停车设备制造许可的企业总数已经超过500家，2016年新增的取证企业超过100家。

对西子停车而言，不断下滑的毛利率也让人担忧其竞争力。公司称，市场竞争日趋激烈，伴随着城市停车位需求的快速增加，大量的企业进入机械式停车设备行业，尤其是技术含量不高的升降横移类产品领域，存在同质化竞争过度的风险。