港交所允许未盈利企业上市，境内生物科技公司向往“港漂”(3)

与港交所相比，国内证券市场改革步伐比较缓慢。西南一家券商新三板业务负责人告诉第一财经，境内资本市场在互联网时代就错过了一大波的优秀企业，都去海外上市了，如果再不加紧改革，很有可能再次与新经济失之交臂。

上周五，全国人大常委会决定延长注册制改革的国务院授权，本来即将到期的授权最后时限推到2020年2月底，这意味A股的注册制改革再度延期。

而新三板虽然在去年底推出了集中竞价交易制度，但是由于未能引入市场的增量资金，投资者资金门槛仍高达500万元，因此流动性保持低迷，周一全市场万家企业的总成交金额只有1.8亿元。由于股价不断下调，跌破增发价格，部分生物医药企业的投资机构对市场的信心不足。

万绿生物（830828.OC）总经理印维青告诉第一财经，新三板融资规则调整后，融资难度进一步加大，对于处在快速成长期的企业而言，当然是哪个交易所能够帮助他实现融资的目的，他就会选择去哪上市。从客观上来讲，港交所新增对部分符合条件的挂牌公司是利好消息，会分流一部分新三板上的优质公司资源。

东吴证券高级经济学家黄琳对第一财经表示，港交所公布的上市制度对新三板产生一定分流作用，建议新三板也推出同股不同权制度创新，留住更多的创新创业企业，一方面鼓励企业通过股权融资做强做大，另一方面激励创始团队继续留在公司发展企业。

针对港交所的挑战，接近股转公司的内部人士对第一财经表示，“新三板一直在改革的路上，一定会在服务实体经济过程中，找到自己应有的定位和特色。”

今年1月，股转公司总经理李明公开表示，股转公司将针对部分挂牌公司提出的赴境外上市的需求，研究推进企业两地挂牌问题。股转公司拟尽快加入国际上影响力较强、规模较大的国际组织，扩大国际交流合作范围，深化与港交所、纳斯达克等境外交易所的交流，建立长效合作机制。

记者了解到，目前新三板和港交所两地挂牌还处于构想阶段，由于两个市场流动性差异较大，关键还要解决股票价值衔接的问题。

（第一财经实习生王天然对本文亦有贡献）

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