A股上市现金分红大起底：30家上市公司自上市以来一分钱也不分(2)

上市公司能够分红表明其当年业绩良好，盈利能力较强。用于现金分红的资金是其取得的净利润中的一部分，但从30家“铁公鸡”的未分配净利润来看，部分上市公司不具备现金分红的条件。其中，未分配净利润常年为负值的占据了大多数。截至2017年第三季度，近3年未分配净利润为负数的有20家，近5年未分配净利润为负数的有18家，这也意味着这些上市公司的历年盈利状况堪忧。

以国机通用（600444.SH）为例，该公司是国内首家专业生产新型塑料管材的上市公司，自2008年至2018年其未分配的净利润从-3500万元到-2.4亿元不等。自2004年上市以来至2017年前三季度，归母净利润有6年亏损，亏损总额为3.5亿元，9年盈利 ，盈利总额为1.45亿元，15年来累计归母净利润亏损2亿元。若扣除非经常性损益，其历年盈利状况更为堪忧，扣非后有8年亏损。

再以中毅达（600610.SH）为例，自1992年上市以来，只有上市前5年未分配净利润为正值，自1998年至2017年前三季每年未分配净利润均为负值。再看其利润表，尽管归母净利润亏损的年份仅有7年，但亏损总额达7.5亿元，盈利年份盈利总额为4.4亿元。自上市以来总亏损3.1亿元，扣非后总亏损达7.7亿元。

现金分红长路漫漫

尽管前述30家上市公司，多数自上市以来因为财务状况不在状态等现实原因一直未进行现金分红。我国现金分红体系并不健全，在前述30家上市公司中也有真正意义上一毛不拔的“铁公鸡”。

以英特集团（000411.SZ）为例，它是由中国中化集团控股的大型国有上市企业集团，前身为号称中国丝绸第一股的“凯地丝绸”，当前总市值40亿元，尽管1999年至2010年每一年未分配净利润均为负值，但自2011年至2017年前三季度其未分配净利润均为正值，在1.3亿元至5.5亿元区间波动。再看起历年的盈利状况，其归母净利润自2001年以来每年均为正值，少则100万元多则1.9亿元。

与此同时，其现金流也较稳稳定：在2011年至2017年前三季度现金余额4.45至7.2亿元之间不等，对于企业经营来说至关重要的经营活动现金流方面，英特集团也较为稳定，除了2017年三季度经营活动现金流为负值外，2012年至2016年其经营活动现金流在0.7至1.4亿元之间波动。这说明至少在2012年至2016年期间，英特集团盈利稳定、现金流状况稳定，有能力进行现金分红，且进行适度的分红并不影响该公司的正常营运。