美联储会议纪要暗透加息，利好之下机构为何唱空美元(3)

“我们仍对仅仅2000亿美元的联邦政府财政支出持怀疑态度，实际数目可能更大。尽管财政赤字可能不会上升到2009年的最高点，但任何财政情况恶化的情况都会导致美国十年期国债的期限溢价上升。”罗伯逊表示。

值得一提的是，尽管美债收益率上升过去往往会提振美元，但在赤字上升的情况下，这可能并不是必然。罗伯逊也称，“美元和美债期限溢价的相关性已经不再稳定，例如2007年8月和2010年11月，当国债期限溢价走高时，美元仍然继续下跌。

此外，评级机构也发出了预警，2月9日穆迪发布报告表示，美元的3A评级很可能会面临下调的可能性。

看涨新兴市场货币

相比于美元，机构对于新兴市场货币更为乐观。

渣打预计，尽管目前美元拥有很多有利的因素，但美元仍可能会下降，且就贸易加权汇率而言，美元高估了14%。在全球同步复苏之下，尽管美国经济强，但其他经济体也在加速复苏，基本面更好的新兴市场可能吸引更多资金流入。

就2018年来看，人民币对美元维持强势的可能性较大，主要原因在于，欧元在美元指数中占比近60%，机构预计欧元今年有望持续攀升。“欧元区当前的存款利率是-0.4%，但增速快速复苏，可见这种货币政策立场过于宽松，我们相信欧央行今年一定会结束QE。”罗伯逊说。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩对记者称，“此前在美元指数跌破90后，技术上来看，下方没有很强的支撑位，85、87可以算是较近的支撑位。目前，美元也未能突破关键阻力位，近期刚从90.6附近回撤。”他将今年对美元指数的预测区间下调至87～97。

渣打也预计，到2018年底，欧元/美元会到达1.32的水平，美元/离岸人民币为6.18，美元/韩元为1030，美元/卢布为52。嘉盛集团首席外汇分析师黄俊对记者表示，2018年的真实逻辑更可能是，美联储的加息速度低于预期，非美货币上行。“此前美股闪崩显示，美股的承接力远没有大家想的这么好。美联储的强加息政策则很可能会戳破美股，因此美联储事实上很难做出真正强硬的加息选择。”

瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光认为，加息后美元走弱是大概率事件。自2015年12月以来的三次美联储加息后美元表现也均证实如此。

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