美联储会议纪要暗透加息，利好之下机构为何唱空美元

北京时间2月22日，美联储公布的1月会议纪要释放了鹰派信号，认为2019年通胀将回升到2%的目标值，且进一步加息是合适的。

会议纪要发布后，美债利率触及多年新高，美元急速飙升。然而，市场众多机构仍然对今年美元的表现较为悲观。

从去年下半年起，美元持续走软，目前已经从去年高点103.8暴跌至90附近。“驱动美元的基本面因素已经改变了，并非美债收益率看涨时美元就一定会上升。” 渣打全球宏观策略兼外汇利率研究首席策略师罗伯逊对记者表示，税改、基建投资计划使得美国财政赤字扩大，这在提升美债收益率的同时，也打击了美元长期走势。渣打认为，就贸易加权汇率而言，美元仍高估了14%，并预计很多货币今年会对美元升值，包括新兴市场货币和G10的货币。

嘉盛集团首席外汇分析师黄俊也对记者表示，“非美货币仍有继续向上的可能。1月底2月初的美股暴跌已经给了我们足够的警示：当美联储加息预期加强时，美国股票市场的承接力远没有大家想的这么好。”

美联储释放鹰派信号

眼下，美国和全球经济增长预期强劲，这也成为美联储在短期内加息的动力。

一段时间以来，任何美联储加速加息的迹象都将对市场造成较大影响。去年12月，美联储加息25基点，联邦基金利率区间目前为1.25%-1.5%，并预计今年加息3次。

本次会议纪要显示，美联储官员认为经济开始加速增长，势头强于其12月会议时的情况。在12月的会议后，国会批准了减税政策，其力度也超出了美联储官员的预期；同时，美股也在12月创出新高，美联储官员认为这对于经济增长带来了额外刺激。

更关键的是，一些官员还认为通胀上升的预期更为确定。去年12月，美联储青睐的通胀指数，即剔除多变的食品、能源的核心通胀同比上升1.5%；1月会议纪要显示，美联储经济学家预计，核心通胀将在2018年显著上升，2019年会达到2%的目标水平，此后会稳定在这一水平。

尽管1月会议纪要并未透露任何立即加速加息的迹象，但如果经济增长预期更强的话，例如近期国会批准扩大赤字，一旦这样的行为进一步拉动经济需求，市场认为这也可能成为更激进的加息催化剂。