强监管“排雷”，A股有些股票要受冷落了(2)

安记食品30日的成交额只有149.14万元，剔除停牌个股后，在两市全部股票中按照成交额从低到高排列，该股票排在首位。当天，安记食品的K线图呈“心电图”走势，换手率仅为0.11%。

对于“僵尸股”的出现，北京某老牌公募基金权益投资负责人刘勇(化名)表示，以前基金公司投研对个股流动性的关注不多，“但未来这将是非常重要的一个指标”。

“以前在国内做投资固收的基金经理对流动性关注多一些，权益类基金经理似乎考虑流动性问题不多。但去年开始，流动性问题便特别明显，特别是我们注意到一些公募基金存在的集中持股和抱团现象背后，流动性问题愈发明显。”深圳一家老牌公募投资总监告诉第一财经记者。

“一旦流动性出现问题，就面临出不掉的情况，这就会给二级市场价格带来很大的波动，进而带来更多损失。”该公募投资总监称，从去年开始，投研部门对流动性开启了一定程度的监控，若持仓标的触发指标阈值，便会被纳入到重点监控范畴。

刘勇告诉第一财经记者，流动性太差的股票，在二级市场上会出现一定特征进而影响投资，“比如估值有可能折价等。”

目前，刘勇所供职的投研部门，已经总结出一套针对流动性的风控指标，并通过公司投委会执行。“我们公司的投委会会将个股的变现天数作为重要的考量指标。比如我们公司集体持有某一只股票，如果要按一定的比例变现的话，根据该个股每天的流动性进行计算后，基金公司会非常关注变现天数。”刘勇说。

“此外，我们公司持仓的所有股票，投委会会计算公司在流通盘中的比重。”刘勇表示，投委会也会对该指标进行持续关注。

“2018年可能会是A股波动加大的一年。”融通基金策略分析师刘安坤表示，在中小企业盈利能力并未大幅改善的状况下，将再度面临融资收紧的处境。

出清“伪成长股”

2017年蓝筹大涨、小票萎靡后，对价值股和成长股的讨论已随处可见。随着机构投资者话语权的逐渐增大，“追求真价值、出清伪成长”成为越来越多市场参与者的共识。

回首2014年~2015年上半年，游资及公私募基金对于30亿元以内市值的公司相当热衷，在市值管理预期和重组预期之风盛行背景下，“讲故事、炒概念”大行其道。