股转公司总经理李明：推动制定新三板条例，研究企业境内外两地挂牌(3)

国际化是我国金融市场改革的重点方向之一。在股票市场方面，由于境内证券市场对公司IPO设置了一定的盈利要求，到目前为止，新经济、新模式的企业往往会选择到境外上市。去年全年，中国企业境外IPO共有74起，主要是登陆中国香港和美国资本市场，是2010年以来境外上市最火爆的一年。

李明表示，下一步新三板将加大对暂未盈利创新企业的覆盖和支持，更加积极主动地对接战略新兴产业、先进制造业等新经济业态。高度重视创新创业型企业维持控制权稳定、促进企业长期发展的客观需求，发挥新三板“试验田”功能，力求差异化表决权架构企业的挂牌、融资等在新三板市场率先实现。

去年6月，港交所宣布拟推出港股主板及创业板之外的创新板，容许内地公司在香港第二次上市，同时内部再分层设置创新初板和创新主板两大板块。

同年12月，香港联交所发表咨询总结，提出了一系列改革措施以拥抱新经济，包括允许同股不同权企业、尚未盈利的生物科技企业来港上市，放宽已在英美等市场上市的同股不同权企业来港上市的条件，重新将创业板市场定位为独立市场并取消创业板至主板之间的简化转板申请等。

光大证券新三板研究报告指出，港交所的示范效应，对新三板形成了最直接的竞争，虽然短期内不会对新三板造成巨大冲击，但是港交所此次改革面向新兴科技企业，这正是新三板与沪深交易所差异化所争取的服务对象。港交所改革可能影响新三板大量尚未盈利的生物科技企业的资本市场规划。

第一财经记者了解到，一些新三板企业正在谋求赴境外上市，包括德国法兰克福交易所、港交所等等。

李明指出，新三板具有以机构投资者和高净值自然人为主体的投资者结构，投资者具有较强的风险承受能力和风险识别能力，市场具备作为资本市场新一轮扩大对外开放平台的条件。充分的开放和竞争，也有利于提升市场化和法治化水平，有利于促进新三板发展。

他认为，新三板市场的对外开放应在坚持自主渐进、互利共赢、风险可控的前提下，从我国资本市场的实际需要出发，稳步提高新三板市场国际化的广度和深度。

李明透露，全国股转公司将针对部分挂牌公司提出的赴境外上市的需求，研究推进企业两地挂牌问题。股转公司拟尽快加入国际上影响力较强、规模较大的国际组织，扩大国际交流合作范围，深化与港交所、纳斯达克等境外交易所的交流，建立长效合作机制。