“16丹东港”风险监测不力，东海证券收证监会警示函(3)

东方证券分析师潘捷表示，发行人可通过上调票面利率降低回售比例。但是，部分可回售债在发行时对票面利率的上调幅度进行了限制，调整上限较低的债券可能无法有效降低投资者的回售比例。而当发行人存在较高的信用风险时，投资者对票面利率的敏感度降低。

一位城商行金融市场部副总经理也对记者表示，如果调整后的利率不能满足收益率要求，或者是对发行人的资质不再认可的时候，就会考虑选择回售。

一位信用债研究员对第一财经记者反映称，个别资质较差的发行人在回售到期时，会与投资者人进行博弈，如果投资者不进行大规模回售则会继续筹措资金还本付息，如果面临大规模回售则会发生实质性违约。随着2018年回售高峰悄然开启，公司债受托管理人的风险监测工作显得更为重要。

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