“16丹东港”风险监测不力，东海证券收证监会警示函(2)

根据交易所要求，券商需要将债券分为正常类、关注类、风险类和违约类，就不同风险分类的债券做出差异化的风险管理安排。

其中，关注类债券指发行人的偿债能力或增信措施的有效性已经或正在发生不利变化、需要持续关注是否存在较大信用风险的债券；风险类债券指发行人的偿债能力或增信措施的有效性严重恶化、按期还本付息存在重大不确定性且预计将发生违约的债券。

记者了解到，风险排查分为初步分类、风险排查、排查后的正式分类和风险处置四个步骤，一旦相关债券被正式确定为风险类或违约类，发行人、增信机构应当立即制定债券信用风险化解和处置预案，并启动实施。

记者注意到，自2017年以来，证监会、沪深交易所等监管部门对于公司债受托管理人责任管理进一步加强。事实上，在债券违约风险监测与处置中，受托管理人处于最关键一环，受托管理人对存量债券的风险分类与排查对债券市场系统性风险防控具有重要意义。

第一财经记者了解到，东海证券受到处罚，是公司债存续期管理推出以来，受托管理人首度因风险监测不力而受到监管部门公开处罚通知。

回售潮悄然来袭

事实上，丹东港的违约是从“14丹东港MTN001”回售违约开始的，而2018年伊始，信用债回售潮正悄然来临。

2018年1月12日，亿利洁能公告称，“14亿利01”的回售申报有效数量为659,701手，回售申报金额为6.6亿元；1月16日，“14北辰01”的回售数量为400,798手，回售金额为人民币4.01亿元；1月17日，瑞茂通公告称，“16瑞茂01”回售登记期1月18日、1月19日、1月22日，债券利率调整为7.50%。

根据Wind资讯，2018年信用债回售总规模达到1.2万亿元，这一规模将创下历史新高，其中公司债回售到期量最高，共计达到9939亿元。

信用评级方面，国海证券在报告中分析到，在2018年迎来回售的以主体中低评级的信用债为主。

按主体信用评级分布统计，AAA、AA+、AA 和AA 以下及无主体评级的规模分别为 3283 亿元、3574 亿元、4447 亿元和612 亿元。