新三板公司转板“开门红”，已转板企业2017年表现亮眼

1月3日晚间，证监会公布2018年第一次IPO发审会审核结果，三家企业上会二过一否，其中新三板企业泰林生物(833327.OC)成为今年第一批IPO过会的企业，也是今年第一家成功转板的新三板公司。

新三板提供非上市公司股权公开转让，被投资机构喻为“pre-IPO池子”。一方面，去年成功过会的18家新三板企业到了A股市场后，获得了更高的估值和流动性。但随着IPO审核趋严，也有越来越多的新三板企业选择终止IPO，周三，华恒生物(831088.OC)、浙江国祥(833249.OC)相继宣布终止IPO。

业内人士分析道，新三板与创业板板块估值差距缩小的趋势会持续下去，在此情况下，计划从新三板”转板”的企业应抓紧时间窗口，提前做好资本规划。不过，大多数还不具备上市资质的中小企业，应当理性选择资本路径，更适合在新三板里绽放。

泰达生物转板开门红

昨日，证监会召开2018年第四次发审会，这是第十七届发审委今年第一次审核新股，新三板泰林生物成为2018年第一家成功转板的新三板企业。泰林生物2015年8月挂牌新三板，主要从事微生物检测与控制技术系统产品、有机物分析仪器等制药装备的研发、制造和销售。

泰林生物在IPO企业中业绩规模并不大，公司2014年至2016年，连续三年净利润均未达到3000万元。不过，公司过去三年里业绩保持快速增长，2017年前三季度业绩更是上升迅猛，实现净利润3260万元。

资料显示，公司产品综合毛利率在60%以上，各产品均比同行业可比上市公司的毛利率高。毛利率偏高和预收款项下降都受到发审委的问询。对此，泰林生物回应道，公司产品在国内微生物检测与控制技术系统领域具有较强的技术优势，具有进口替代的实力。

泰林生物是一家股权高度集中的企业，截至发行前，泰林生物仅有13户股东，公司董事长及妻子二人合计持有公司近90%的股份。挂牌两年多，泰林生物一直采用协议转让，在二级市场，仅在2016年4月25日、4月27日分别成交90万股、20万股，成交额分别为477万元、106万元。

在新三板上，泰林生物还进行过一次定增，2016年2月1日，以5元/股的价格发行240万股，募集资金1200万元。参与认购的对象共有8名，其中包括6家做市商，认购的股份均为做市库存股，但此后，公司却继续采用协议转让。而6家认购了做市库存股的券商中，只有天风证券、中银国际持股至今，如今随企业一起从新三板转战A股。