一财研选｜绿水青山变金山银山，这些环保股机会就在眼前！(3)

《2017中国游戏产业报告》日前发布，端游增速略有回暖，手游增速继续放缓，页游连续第二年负增长。2017年国内游戏市场规模达到2036.1亿（同比增长22.98%），其中移动游戏市场规模为1161.2亿（同比增长41.75%），端游市场规模为648.6亿（同比增长11.3%），页游市场规模为156亿（同比下降16.6%）。2017年国内游戏市场，移动游戏规模占比达到57.03%，端游占比连续6年下滑，页游占比连续3年下滑，中泰证券预计2018年移动游戏占比有望进一步提升。

中泰证券指出，2013年移动游戏伴随着智能手机的大范围普及与通信网络升级而快速兴起，全年用户数量同比增长了248.31%，而后2014年增速大幅回落至15.48%，2016年国内用户量突破5亿，达到了5.28亿，但增速也仅为16.04%，2017年用户同比增速较2016年下滑了11.12个百分点，仅为4.92%，用户整体渗透率也超过了75%。中泰证券认为目前国内游戏市场已经全面进入了用户存量时代。

当前国内游戏市场的用户已经从开始的被动接受发展到现在的主动寻求阶段，对于产品的要求不断提高。存量时代行业增量来自于ARPU提升，因此更加追求精品化游戏，且28效应明显。中泰证券认为，精品化游戏需要企业在研发和IP上进行大规模地投入，在玩法上不断创新，因此行业整体准入门槛进一步提高，中小企业加速退出，行业呈现快速集中化趋势。

中泰证券指出，当前市场，“腾讯+网易”仍占据超过65%的移动游戏市场份额，而二线龙头公司也通过与巨头合作、自建研发发行体系、合作联合运营、拓展海外市场等方式实现业绩的快速增长。认为从投资的角度来看，紧抓龙头将是未来游戏股投资主线。