新三板“皇冠上的明珠”首发被否，发审委关注金丹科技业绩是否达标(2)

金丹科技挂牌以来一直交易平淡，到去年9月“扶贫”行情之前总成交量仅523万股。扶贫新规出台至2017年1月3日金丹科技停牌前，公司股票共计成交2707万股，成交额为6.75亿元，股价涨幅超过三倍，从8.03元一路上涨，最高触及45元，停牌前收于34.59元。

活跃的二级市场交易中，众多集邮党趁公司停牌前参与进来。截至今年六月底，金丹科技股东人数达到231名，剔除金丹科技原始股东，超过200名集邮党加入了公司的IPO之旅。金丹科技IPO被否也意味着进入成本较高的集邮党损失惨重。

南山投资创始合伙人周运南对第一财经表示，金丹科技作为2016年下半年新三板扶贫概念股的龙头，得到了市场和资金的热捧，也引领一股扶贫集邮热潮。但今天潮水退去，留给投资者和市场是惨痛的教训，追逐概念跟风炒作本身就是击鼓传花的游戏，也一直是投资大忌。

福建华兴创投投资副总监林彦铖告诉记者，以贫困县的标准来筛选企业不是很好的思路，位于扶贫县的原生企业基本以涉农企业为主，上市难度比较大，现在A股审核很快，基本7、8个月就可以看到预披露更新了，扶贫政策对加快排队周期的作用不是很大了。

发审委质疑业绩真实性

在昨日的发审会上，发审委对金丹科技提出5大问题，包括采购原材料涉及的现金支付情况、糖化渣销售收入占比不高但毛利率贡献很大、出口销售收入占比过高、原材料采购价格与市场存在差异，政府补贴比重过高等。

据悉，金丹科技近年来的净利润波动比较明显。2014年至2017年1-6月，金丹科技实现营业收入6.12亿元、5.7亿元、5.86亿元和3.14亿元，同期净利润分别为3715万元、3631万元、5373万元和2597万元。2017年上半年，公司营收同比增长10%，净利润较上年同期下滑23%，业绩下滑明显。

与此相对，2014年-2016年，公司的政府补助逐年增长，分别为1608万元、1866万元、2361万元。2017年上半年公司收到的补助金额大减，仅为436万元，净利润因而也受到影响。金丹科技对此表示，尽管公司盈利增长不依赖于政府补贴收入，但公司存在因政府补贴政策变化而影响盈利增长水平的风险。

高额的政府补贴也引起了证监会的注意，反馈意见中两大问题均涉及于此。发审委要求金丹科技补充披露报告期各期各项政府补助的明细情况、确认依据、补助单位及原因、款项来源和资金到账时间等情况，同时要求保荐机构和发行人律师对金丹科技是否对税收优惠和政府补助存在重大依赖发表明确意见。