新三板回归“PE打法”，机构蹲点价值投资机会(3)

至于何种企业适合走并购路线，徐业伟认为，“要有一技之长，这个长可以是利润，可以是技术，也可以是市场，也就是别人想并购它的理由。企业还要愿意被并购，不能够犹豫不决。”

《2017第一财经新三板年度价值报告》显示，今年上市公司主动并购新三板企业案例中的新三板企业的平均营收规模达2.56亿元，平均净利润为1223万元，并购的整体市盈率在20.3倍，低于去年平均24.2倍水平。

碧水源(300070.SZ)创始人之一、上届创业板发审委委员何愿平表示，新三板企业选择IPO还是并购要从企业自身角度务实看待。

他认为，最近IPO审核趋严，盈利可持续性是摆在拟上市企业面前的挑战。而新三板企业走并购是个不错的选择，对于上市公司，新三板企业较非挂牌公司正规得多，对于新三板自身，被并购可能形成巨大的协同效应。