美国税改大功将成，那美元、美股会怎么走？(4)

一时间，美元兑日元短线下跌139点，最低触及111.42，日内跌幅超过0.6%。

前一日(周四)盘中，美元指数的走势也同样震荡，一度急剧下跌至92.75，但随后回升至93关口上方。美元指数“过山车”行情背后主要受到两则消息驱动：美国国务卿蒂勒森或被撤换，以及国会大佬麦凯恩对税改法案的最新表态。

不过，如今税改的阶段性胜利有望点燃市场的做多情绪。“从美元四小时级别上的K线上看，目前福汇美元在11月份后逐步由多转空，市场普遍忧虑由于美国通胀数据的下滑，美联储有可能会放慢加息的脚步，美元基本上处于一个单边回落的局面。技术指标方面，MACD在0轴下方出现金叉后向上拉升，能量绿柱也有一定的力度，若有利好出现，美元可能加速上行。”外汇分析师朱超告诉记者。

各大机构普遍认为，美元将在2018年前高后低。这一判断的背后逻辑在于，2018年上半年，美国经济可能保持稳健、核心通胀回升，税改和基建投资计划有望先后落地，而欧洲央行进入货币政策平稳期，但欧洲政治不确定性在上升，这将导致相对强势的美元，与略为弱势的欧元;但到了下半年，欧央行有可能在三季度进一步讨论货币政策正常化，政治环境的改善也将有助于改善欧洲财政预期，因此预计美元指数将走弱、欧元将走强。

美股中期仍处于牛市

眼下，一些股票估值指标处于历史最高水平：标普500指数在过去12个月的市盈率为25倍，而长期中枢为15倍;席勒周期性调整市盈率(CAPE)已经接近30倍，而历史中值为16倍，这个倍数过去只有在爆发金融危机的1929年和2000年才会被超越;“巴菲特指数”(美国股市总市值在GDP中的比重)现已创下历史新高;被称为“投资者恐慌指数”的VIX指数处于27年来的历史最低位。

不过，此前唱空的橡树资本联合创始人霍华德 马克斯(Howard Marks)就出来解释称，
“我并不是说要卖股票了，现在既不是顶峰也不是泡沫，但美股等资产显然不便宜了，便宜的钱早就赚完了，现在切忌盲目投资(dumb deals)，谨慎追高。”

目前，税改成了美股的强心针。各大机构主要认为，一旦税改成功，高有效税率板块(能源、食品零售、电信服务、零售、多元金融、以及公用事业等板块2010年以来的有效税率中值均高30%以上)、海外存留利润和现金较多的板块和个股(如科技股)可能相对更为受益。