金融监管风暴已至(2)

近年来，中国金融机构资产管理业务得到了快速发展，规模不断攀升。但由于同类资管业务的监管规则和标准不一致，近年来资管存在部分业务发展不规范、监管套利、产品多层嵌套、刚性兑付、规避金融监管和宏观调控等问题。11月17日,央行发布资管新规，十分严厉，致力于化解资管领域金融风险。

此次资管新规的主要变化集中体现在以下几个方面：一是统一监管标准，防范监管套利从分业监管向注重功能监管转变，体现了穿透式监管特征;二是避免资管业务沦为变相的信贷业务;三是明确禁止资金池业务;四是统一计提风险准备金;五是打破刚性兑付;六是控制资管产品的杠杆水平;七是消除多层嵌套和通道业务等。

同时，此次资管新规施行新老划断，从新规实施至2019年6月30日为过渡期，因此对存量部分影响有限。但对于新增部分影响巨大，其对现有影子银行金融风险有针对地进行排查与应对，落实之后，或扭转此前为监管套利导致的资产托管快速增长的态势，对资管业务、通道业务占比较大的中小型金融机构冲击更为明显。

互联网金融监管从紧

除了传统业务以外，一向对创新发展采取宽容态度的监管层，近期对互联网金融风险也采取了强监管态势。周小川行长曾在解读十九大报告文章《守住不发生系统性金融风险的底线》中，措辞严厉，提到目前一些高风险操作打着“金融创新”的幌子，部分互联网企业以普惠金融为名，行庞氏骗局之实。而央行官员多次对外表示，所有金融业务都要纳入监管，任何金融活动都要获取准入的基本要求，要建立互联网金融的行为监管体系、审慎监管体系和市场准入体系。

11月21日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室向各省整治办下发特急文件《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》，要求各级小贷公司监管部门即日起一律不得新批设网络(互联网)小额贷款公司，禁止小贷公司跨区域经营，意在阻隔现金贷风险。在我们看来，停批互联网小贷牌照意味着现金贷各类经营模式料将全部纳入监管框架，将迎来新一轮整治。

房地产信贷进入冰冻期

此外，对于房地产市场的收紧持续深入中，体现了习近平总书记“房子是用来住的，不是用来炒的”的精神。11月21日，住建委会同国土资源部和人民银行召开多省市房地产座谈会，强调防范金融风险。会议提出，坚持调控目标不动摇，力度不放松，不能有任何“喘口气、歇歇脚”的念头，这意味着前期已经十分严厉的房地产调控会进一步加码。