国资授权经营体制改革加快，投资、运营公司组建将扩围

改革国有资本授权经营体制是新一轮国资改革的重点所在，国有资本投资、运营公司将发挥关键作用。

十九大报告提出，要完善各类国有资产管理体制，改革国有资本授权经营体制，加快国有经济布局优化、结构调整、战略性重组，促进国有资产保值增值，推动国有资本做强做优做大，有效防止国有资产流失。

对于如何完善各类国有资产管理体制，国资委主任肖亚庆在《党的十九大报告辅导读本》撰写的《深化国有企业改革》一文中指出，建立健全各类国有资产监督法律法规体系，实现国有资产监督的制度化、规范化和系统化。改革国有资本授权经营体制，加快推进经营性国有资产集中统一监管。

中国企业研究院首席研究员李锦对第一财经记者表示，国资监管体制的改革，是改革的重要一环。国资委通过放经营权、授所有权，从而让企业更好地进行公司治理与市场化经营。“以管资本为主”正成为国资改革的突破口，以国资改革带动国企改革的态势开始明朗。

关键一步是放权

肖亚庆强调，以管资本为主深化国有资产监管机构职能转变，准确把握依法履行出资人职责的定位，科学界定国有资本所有权和经营权边界，建立监管权力清单和责任清单。创新监管方式和手段，改变行政化监管方式，改进考核体系和办法，落实保值增值责任，提高监管的及时性、针对性、有效性。

由管实物形态的国有企业向价值形态的国有资本转变，关键一步是“放权”。今年4月，国务院办公厅转发《国务院国资委以管资本为主推进职能转变方案》，明确精简43项国资监管事项。

其中取消26项，今后国资委不再直接规范上市公司国有股东行为，取消央企年金方案、央企子企业分红权激励方案等事项的审批，由企业依法自主决策；下放9项，今后延伸到央企子企业的管理事项原则上归位于企业集团；授权8项，涵盖了经理层成员选聘、业绩考核、薪酬管理以及职工工资总额审批等企业呼吁多年的事项。

李锦对第一财经记者表示，国资监管体制改革是国企改革的重要内容，国资委放权和从管人、管事、管资产转变为管资本是改革的核心议题，这个文件明确了国资委作为出资人的监管权力和责任清单。改革意味着经营权将更多地下放到企业，让企业成为独立的市场主体，增强企业活力。

国务院办公厅7月对外公布的《中央企业公司制改制工作实施方案》提出，2017年底前，按照《全民所有制工业企业法》登记、国资委监管的中央企业（不含中央金融、文化企业）要全部改制为按照《公司法》登记的有限责任公司或股份有限公司，加快形成有效制衡的公司法人治理结构和灵活高效的市场化经营机制。

李锦表示，改制完成后，中央企业将全面步入公司制时代。完成公司制改制，对于央企建立现代企业制度至关重要，并且是混改、资产证券化等一系列改革的前置条件，也为国资委下一步放权、授权打好基础。

两类公司将发挥重要作用

改革国有资本授权经营体制，着力点是进一步完善国有资本投资、运营公司，探索两类公司的业务模式和管控方式，以及主业方向、资本运作和相互促进关系。

肖亚庆在上述文章中指出，深化国有资本投资运营公司综合性改革，探索有效的运营模式，发挥国有资本市场化运作的专业平台作用。

李锦对第一财经记者表示，国有资本授权经营体制的改革势必加快。以管资本为主，改革国有资本授权经营体制。两类公司的组建将扩围，国有资本投资公司、国有资本运营公司主要做股权或资本管理，通过股权的进退、资本的流动，实现资本价值的保值增值。

中国财政科学研究院国有经济研究室主任文宗瑜在媒体上表示，国有资本授权经营体制改革主要是设立两类公司，即国有资本投资公司和运营公司，未来将继续稳妥推进。未来将形成国有资产管理及国有资本运营的三层架构，一层是国有资产管理的行政层，二是国有资本运营层，三是国有企业的经营层。

“具备条件的国企集团总部或总公司转型为国有资本投资或国有资本运营公司。在条件成熟时，很可能要通过国有资本经营预算支出设立一些国有资本运营公司，但推进的速度可能没有那么快。”文宗瑜说。

文宗瑜表示，此次改革的基本思路是资企分离，把国有资本运营职能从国有企业剥离出来，由国有资本投资公司和运营公司实行国有资本的专业化运营，加快国有资产证券化；而国有企业则回归本源从事实体经济，着重产品开发和科技创新。

去年以来，国资委进一步深化、扩大了试点，国有资本投资、运营公司在原有2家试点的基础上，扩展到了“2+8”共计10家。37家省级国资委中，有21家改组组建了52户国有资本投资、运营公司。

李锦表示，2018年国资要分类改革，分为投资公司、经营公司与实体公司。国有资产管理体制就是建立三层框架，把权力授给投资公司、经营公司与实体公司。下一步，所有权与经营权分开作为国企改革的核心，所有权授了，有利于焦点调到市场化经营上。

国务院国资委研究中心研究员胡迟对第一财经记者表示，改组组建国有资本投资、运营公司是国有企业改革发展的需要以及国有资产管理体制改革的客观要求，作为国有资本市场化运作的专业平台，改组组建的步伐势必加快推进。国有资本投资、运营公司的运营模式也会在国企国资改革发展中进一步得到明确。

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