一天狂亏6亿美元 天才基金公司如何走进“血色婚礼”丨美股权力的游戏(2)

下面这张图是1972年至今美国的消费者信心指数，我们看到整个消费者信心指数在1990年的10月开始大幅向上改善，这个改善一直持续到了2000年的网络股泡沫结束。

所以到了1990年，标普前十大市值的公司出现了两个我们特别熟悉的名字：沃尔玛和可口可乐。他们分别排名第八和第十。未来的零售巨头沃尔玛这时候市值也就342亿美元，即使已经是全美市值最大的零售股，空间还是很大很大。

可口可乐市值310亿美元。排名前十公司整体市值达到了4375亿美元。可口可乐是巴菲特最喜欢的一家公司，不用多说大家也很了解。巴菲特一直说喜欢那种能让人上瘾的产品。而可口可乐的成长，离不开背后代表的美国文化，本质上和今天的星巴克咖啡是一样的。沃尔玛则是农村包围城市，受益于美国农村地区竞争不够激烈，通过自己强大的运营能力获得经济效应，最后再逐步进入一线城市。

到了1994年，这个榜单中已经有沃尔玛，可口可乐，宝洁这些大消费品公司，如果把烟草企业菲利普莫里斯算上，其实消费几乎占据了美国前十大市值公司的半壁江山。我们看到当年的股神彼得林奇也是很喜欢买消费股，鼓励大家去挖掘身边的好公司。背后的背景依然是整个美国中产阶级崛起后带来的消费盛世。

当然，由于之后20年的全球化，美国大消费企业的成长步伐远远没有结束。直到移动互联网这几年的爆发，才开始影响大的消费企业。当然，1995年到2000年以沃尔玛为代表的消费股依然有很强表现。但是，和当时新一代的科技股相比，这些涨幅是小巫见大巫。我们将会在之后的系列中分享。

另一个推动美国消费的是长期牛市带来的财富效应。我们看到在沃尔克上任之后，基本上就是美国历史上持续时间周期最长的股债双牛，中间伴随着1987年黑色星期一的短暂调整。

不可忘却的黑色星期一