经纪业务占半壁江山 华西证券如何转型？(3)

华西证券称，自营业务主要涉及股票、债券等投资品种。2014年、2015年、2016 年和2017年1-6月，证券自营业务收入分别为 4.08亿元、3.41亿元、1.87亿元和 2.0亿元，占公司营业收入的比例分别为 12.90%、5.67%、6.90%和 14.78%。

就2017年上半年来看，华西证券自营业务收入占比14.78%，低于行业超过10个百分点。

10月份的单月业绩来看，自营仓位较高的上市券商普遍较佳，包括中信、东方、兴业等。招商证券非银团队表示，部分券商10月业绩爆发主要与自营业务释放利润有关，而各家券商对净利润的诉求，则是影响其四季度业绩的重要变量。

此外，作为 2004年即取得保荐机构资格的证券公司，华西证券自保荐制度推出以来，完成了四川省第一家股改上市公司——泸州老窖的保荐工作。截至2017年6月30日，泸州老窖持有华西证券12.99%的股份。

华西证券称，投资银行业务是公司的主要业务之一。2014 年、2015 年、2016年和2017年1-6月，公司投资银行业务收入分别为1.81亿元、1.96亿元、2.94亿元和1.87亿元，占营业收入的比例分别为 5.73%、3.26%、10.83%和 13.86%。股票承销方面，上半年华西证券完成的项目包括，利安隆和天圣制药两个IPO项目，亿利洁能的非公开发行和动力源的配股。

华南某大型券商高管向第一财经记者表示，当前政策支持直接融资的发展，投行业务将会是券商差异化竞争的重点之一，目前来看其实更多优质的资源，已经逐步向大中型券商进一步靠拢，地方中小券商生存空间其实被压缩。

他举例称，曾经有某地方国资持股企业，一度找当地国资背景的券商做保荐人，结果第一次上会被否，然而其实企业素质并不差；之后换成自己所在的大型券商，今年过会成功并且已经成功上市，从投资银行项目资源储备和监管审核趋于严格的情况来看，中小券商的确面临更大的竞争压力。

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