上市房产公司法律风险位居第三 ，“宝万之争”暴露并购风险(2)

“宝万之争”暴露并购风险

大股东持股比例是公司股权结构的一个重要内容，大股东持股比例的大小决定着公司的稳定性，是对上市公司法律风险造成影响的一个重要因素。《报告》指出，2016年随着市场大幅下跌，大股东增持动作频繁，绿地控股、华夏幸福、北京城建等公司大股东纷纷增持。与2015年相比，房地产业大股东持股比例均值从37.4%上升到39.37%，致风险评分下降了0.088。

但风险评分下降并不意味着就可以高枕无忧。《报告》特别强调，“宝万之争”作为2016年房地产业的重头大戏，也彰显出上市公司需合理设置股权结构，以防范恶意并购风险的重要性。

在这场轰动一时的“宝万之争”期间，宝能系频频举牌收购万科股份，共投入435.1亿元买入万科股票26.81亿股，意在成为万科第一大股东，夺取控制权。

《报告》指出，“宝万之争”暴露出我国上市公司股权结构中的一些问题。万科作为全球领先的房地产企业，长期股权分散、股价偏低，这就存在着成为被并购对象的“隐患”。

信息披露违规事件高发

《报告》还分析了房地产业违规及诉讼的特点。在违规特点方面，据统计，2016年房地产业共出现112次违规记录。其中出现频率最高的违规类型是信息披露、违法违规交易、内部控制、关联交易、股权变动、会计处理等。

《报告》称，信息披露违规是上市公司最常出现的违规类型，2016年房地产行业因为信息披露不规范而被问询、受到监管关注、通报批评或处罚达到49次，信息披露违规内容涉及上市公司资产变动、财务处理、管理层变动、财务报告、战略转型等方面，其中最常出现的是证监会对定期财务报告的问询，如年报、季度报告。

除此之外，《报告》指出，土地闲置、未取得土地或海域使用权的违规建设、拖欠工程款的违约责任等是房地产行业特有的违规情形，开发商应引起注意。

土地纠纷涉案金额最高

为详细分析房地产业的诉讼特点，测评组对2016年房地产业披露的诉讼进行了分类统计。统计显示，2016年，房地产业主要诉讼案件类型有建设工程纠纷、证券欺诈、土地纠纷、投资纠纷、股权变动、借款纠纷、商品房买卖纠纷等，根据房地产业的生产流程可以分为3个时期：规划期、建设期和销售期。