华兴资本周翔：创投市场已从资本寒冬回暖，但更加理智

华兴资本董事总经理、华兴Alpha负责人周翔近日在接受第一财经记者专访时表示，万众创业的历史车轮不会逆转，今年的创投市场已经从资本寒冬逐渐回暖，同时又比2014年火爆时期更加冷静和理智。

他认为，中国的“万众创业时代”已经开启，股权投资市场蓬勃发展的趋势已经形成，这也要求FA（财务顾问）从更早期切入投资项目，帮助创业者度过存在不确定性的早期阶段。

“从资金看，一级市场上活跃着数万亿元资金存量。同时，新经济也在急剧地改变人们的生活，不仅有阿里巴巴、腾讯这样的互联网巨头公司，也包括滴滴、美团、大众点评、摩拜等后起之秀，都是不可忽视的新经济的力量。”周翔表示。

统计数据显示，2017年上半年PE/VC投资金额较2016年同期增长，但是公开的投资项目数量却减少了大约25%。单个案例的平均融资规模变大，一批大额融资案例涌现，资金向行业的头部公司聚集。

周翔指出，这说明创投市场已经相对2016年回暖，但投资者又更加谨慎。新兴行业的领先企业融资变得更容易，融资金额更大，能够更快地甩开竞争对手。他认为，今年一级市场投资机会主要出现在消费升级带来的新消费领域，以及人工智能和大数据引领的科技领域。

“科技可以服务于每个行业，消费更是无处不在。这两个领域的创业机会很多，投资人的热情又被点燃起来。今年市场的整体热度很高，投资人非常积极，似乎有一点2014年的影子。”周翔表示。

历史车轮驶入万众创业

2014年下半年到2015年年初是全国创业和投资热情最高涨的时期，是创业史和股权投资史的里程碑。

“从2014到2016年三年时间里，创业公司真的特别多。即使2016年所谓资本寒冬时，市场上公布的A轮项目也超过2000个，B轮项目应该超过500，没公开的还要更多，这已经是这几年市场最差的时候了。”周翔表示。

他认为2014年创业热潮的爆发，一方面是由于国务院提出“大众创业、万众创新”的号召，并颁布了一系列普惠性政策措施，从政策层面加速了VC 3.0的时代的到来。另一方面，创新创业的环境也发生了深刻转变。

首先是移动互联网的普及。统计数据显示，2014年，全国移动智能终端设备达到10亿部，较前一年增长2.3倍，平均安装APP软件34款，使用Wifi和4G上网的用户大幅增长。移动互联网已经从各行各业、方方面面改变着人们的工作、生活习惯。