全球经济复苏超预期 非常规政策加速退出(3)

此外，新兴市场还将面临三方面的挑战：其一，在发达国家民粹主义兴起、反全球化浪潮涌现的背景下，国际贸易环境更为复杂，部分国家试图通过限制性措施解决国内经济问题，致使贸易保护主义不断抬头，新兴市场贸易投资环境更加严峻，将对其经济增长产生较大的负面掣肘效应。

其二，民粹主义愈演愈烈。10月底西班牙政治风险急剧上升，加泰罗尼亚地区独立公投引发警察和选民的对峙和冲突以及多次大规模的游行示威，致使西班牙的国际形象和软实力受到巨大冲击，投资环境受到了严重负面影响，此次西班牙近四十年来最严重的政治危机，或将加剧欧洲其他国家的脱欧情绪及政治风险的酝酿。由于民粹主义具有极强的传染性，容易向全世界扩散开来，新兴市场国家可能会面临民粹主义和极端主义的蔓延风险，从而影响自身政治稳定。

其三，地缘政治风险居高不下。2017年，中东地区动荡不断，年初沙特和伊朗断交风波未平，卡塔尔断交风波再起，仍在持续发酵，沙特对卡塔尔实施严厉制裁；IS恐怖组织在美国、欧洲等地区连续制造恐怖袭击事件，难民问题不仅直接冲击欧洲地区安全，而且负面影响逐步向美国等国家扩散，不容小觑。

（作者单位：中国工商银行城市金融研究所）