财富｜外资看中国白马股：“茅台们”到底贵吗？(3)

此外，就基本面研究或企业质量审查而言，投资组合经理与分析师一同到访企业进行实地研究考察。

瑞银认为，前景理想的行业包括保险服务、互联网及电子商务以及教育服务。

中国保险服务尚未普及，但随着越来越多的民众有能力承担保险开支，如平安保险等行业龙头将从中国结构性增长中受益。

此外，城市化及薪资增长推动了移动设备在中国市场的全面普及，电子商务、移动设备游戏及社交网络渐获大众青睐。如腾讯这样的行业龙头，产品占中国超过一半的移动设备使用率，提供多元广泛的互联网服务；微信服务促进行业推陈出新，商机也随之而生。不少券商认为，移动游戏市场展现出庞大潜力，将成为未来数年的主要增长动力；而移动广告、移动支付服务、移动电子商务以至移动搜索服务也是未来的商机所在。

教育行业也是外资所看重的中国消费升级的机遇。在过去23年中，可支配开支在居民收入中的占比逐步升至56%，而日常生活开支占比则由75%降至44%。随着民众收入进一步增加，这一趋势也将延续，教育服务业显然能从中受益。在外资机构看来，目前的行业龙头则包括那结兼备线上线下教育资源的公司。

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