租赁房REITs半开大门 房企“各怀心事”(2)

在行业人士看来，保利住房租赁REITs的产品构架的设计上，较国内过往类REITs有了较多的突破和创新，最显著的便是储架式发行。

前海开源资产管理有限公司联席总经理、基金业协会资产证券化业务专委会委员何亮宇此前表示，中联前海开源-保利住房租赁REITs的“储架发行”机制，在当前的资产证券化制度框架内创设出“可以长大”的REITs，以“自下而上”的方式实现了公募REITs的扩募功能，必将对我国REITs的发展产生积极而深远的影响，堪与“中信启航REITs”、“鹏华前海万科REITs”、“中联前海开源-勒泰一号REITs”并列为我国REITs市场的四个里程碑式产品。

有了储架式的结构设计，保利的租赁房REITs在转公募的可能性上大大提升。宁大芮表示：“保利发行的租赁房REITs依然是私募性质，不能公开交易。但从政策和监管方面的准备来看，公募发行应该是大势所趋。而且保利目前这个产品设计，在结构上已经跟公募接近，是为了发行公募REITs做的准备，一旦公募开闸，可以直接转为公募REITs。”

保利住房租赁REITs发行的背后，是公司旗下租赁型物业的高速扩张。据悉，该公司在租赁住房领域已建立瑜璟阁商务公寓、诺雅服务式公寓、N+青年公寓、和熹会四大品牌，项目布局十余城市，分别由保利地产旗下租赁住房管理运营平台“保利商业公司”、“安平养老公司”负责运营。

据透露，目前保利地产旗下开业的租赁型项目有七八家，已经布局的城市有十几个。考虑到住房租赁REITs获批规模高达50亿，预计该公司未来两年在租赁房上的动作依然会十分迅猛。

龙湖“暂无REITs计划”

保利的试水，以及国家高层在推动租售并举方面流露出来的决心，让参与租赁住房以及其他经营性物业运营的企业看到融资创新的曙光。

在此之前，租赁型住房等经营性物业运营企业的融资大多数依赖银行、债券、资管计划等渠道，债权特征显著。尤其是最近两年才兴起的租赁型住房，大多数公司从内部解决投资资金问题。

龙湖集团副总裁兼冠寓公司CEO韩石透露，截至目前，龙湖旗下冠寓的投资均来自于集团。据悉，自从龙湖今年切入租赁房市场以来，已经先后完成了多个城市的布局，不久前，该公司位于广州的首个租赁型公寓开业。